木曜日、ステファンズはソニック・オート（NYSE: SAH）のカバレッジを開始し、イコールウェイト評価を付与、目標株価を64.00ドルに設定しました。
同社の評価は、2025年のEBITDA予想に7.0倍のEV/EBITDA倍率を適用しています。Public 6の自動車小売業者の中でも大きな自助努力の可能性が認められているソニック・オートは、直近12ヶ月（TTM）のEBITDAが5億5900万ドルと報告されています。
同社の中古車専門販売部門であるEchoParkは、2023年に約8500万ドルのEBITDA損失を記録していました。しかし、EchoParkの業績は改善し、2024年の第1四半期と第2四半期にはわずかながらプラスに転じました。さらに、ソニック・オートのパワースポーツ部門は、現在はわずかな利益しか上げていませんが、将来的には同社の収益にとってより重要な貢献者になると予想されています。
分析によると、ソニック・オートがフランチャイズディーラー、EchoPark、パワースポーツの3部門全てで一貫した適度な成長を示すことができれば、市場は同社により高い評価倍率を与える可能性があります。現在、ソニック・オートの倍率は同業他社に比べて少なくとも1ターン、場合によってはそれ以上遅れています。
ソニック・オートのポートフォリオは、高級車60%、輸入車24%、国産車16%という優れたブランドミックスを誇っています。同社は主要な大都市圏に大規模で生産性の高い店舗を展開しています。その拠点の52%が自動車業界の主要市場であるカリフォルニア州、テキサス州、フロリダ州に戦略的に配置されています。
同社は積極的に自社株買いも行っており、2019年以降に約32%、過去12ヶ月で約6%の株式を買い戻しています。ソニック・オートは現在、Public 6の自動車小売業者の中で2番目に高い2.1%の配当利回りを提供しています。
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