Berenbergは、TT Electronics Plc. (TTG: LN) (OTC: TTGPF)の格付けを「買い」から「保持」に引き下げ、目標株価を従来の£2.60から£1.00に修正しました。
この変更は、TT Electronicsが最近発表した予定外の業績アップデートを受けたもので、同社の北米2拠点における業務効率の問題が指摘されています。
さらに、このアップデートでは北米のコンポーネント事業における受注の遅れが示され、納品が2024年度（FY24）ではなく2025年度（FY25）になる見込みとなりました。
同社は現在、グループのEBIT（利払い前・税引前利益）が3,700万ポンドから4,200万ポンドの間になると予想しており、これは中間値でコンセンサス予想を29%下回っています。
また、2024年12月までにレバレッジが純負債/EBITDA比率で2倍またはそれをやや上回る水準に達すると予想されています。これらの展開を受け、Berenbergは2024年度のEBIT予想を34%、1株当たり利益（EPS）を43%下方修正し、2025年度についてもそれぞれ16%、19%引き下げました。
これらの後退にもかかわらず、TT Electronicsの経営陣は、2026年度までにEBIT利益率12%を達成するという中期目標の実現に対して前向きな姿勢を維持しています。同社の現在の評価は、2025年度の予想PER（株価収益率）が5.5倍、EV/EBIT（企業価値/EBIT）が5.3倍であり、アナリストはこれを割安と考えています。
しかし、投資家の信頼が損なわれた可能性があり、Berenbergは今後6〜12ヶ月の間に、同社の利益率目標達成に向けて投資家心理を大きく改善させる可能性のある要因を特定することは難しいと述べています。
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