2024年2月1日、Exane BNPパリバは、Air France-KLM（AF:FP）（OTC: AFLYY）の株式評価を「アンダーパフォーム」から「ニュートラル」に引き上げました。同時に、同社の株価目標を€9.00に設定しました。
この格上げは、航空会社の見通しに対する前向きな姿勢の変化を反映しています。この見通しに寄与する主な要因には、適度な燃料コスト、強力な貨物量、プレミアムレジャー旅行への堅調な需要が含まれます。これらの要素は、2025年に向けて同社の収益を押し上げると予想されています。さらに、Air France-KLMにとって重要な大西洋市場は、好ましい供給動向の恩恵を受けています。
Exane BNPパリバは、CEOのBen Smith氏の影響も指摘しています。Smith氏は、従業員数の大幅削減と労働組合との関係改善という業界では注目すべき成果を上げたと評価されています。この経営陣の効果は、投資家の新たな関心を引き付けると予想されています。
格上げにもかかわらず、同社はAir France-KLMが利益率目標を達成するには課題が残っていることを認めています。投資家は、同社が7-8%の利益率目標を達成できるという確信をさらに必要とするかもしれません。しかし、2025年度までにはこの目標に向けて着実な進展が見られると予想されており、EBIT利益率は前年比158ベーシスポイント増の5.8%と予測されています。
航空会社の財務構造にも課題があり、欧州の競合他社と比較してバランスシートに懸念があります。これには、ハイブリッド債を標準的な債務に移行させるという同社の目標も含まれます。さらに、Air France-KLMの事業レバレッジは高く、年間賃金協定に関する労働組合との交渉プロセスが容易ではないと同社は予想しています。
その他の最近のニュースでは、中東での緊張の高まりにより、複数の国際航空会社が運航を変更しています。Aegean Airlines、Air Algerie、airBaltic、Air France-KLMグループ、Air India、Cathay Pacific、デルタ航空はすべて、ベイルート、アンマン、テルアビブなどの地域への便を一時停止または調整しました。
Lufthansaグループとライアンエアーも同様のフライトスケジュール変更を行っています。これらの調整は、地域での潜在的な紛争に対する懸念の高まりによるもので、旅行計画や運航に影響を与えています。フィンエアーやシンガポール航空などの航空会社は特定の空域を避けており、一部の目的地への飛行時間が長くなる可能性があります。
英国も、軍事活動による潜在的リスクのため、11月初旬までレバノン上空を避けるよう航空会社に勧告を出しました。これらは最近の動向であり、予測不可能な状況下での乗客の安全に対する航空会社のコミットメントを反映しています。
InvestingPro分析
Exane BNPパリバによるAir France-KLMの格付けをニュートラルに引き上げ、新たな株価目標を設定したことは、同社の将来に対して慎重ながらも楽観的な見方を反映しています。この見方は、InvestingProが提供するリアルタイムデータと洞察にも反映されています。
現在の時価総額は$2.66億、P/E比率は7.89で、Air France-KLMは旅客航空業界で重要なプレイヤーとしての地位を維持しています。2024年第2四半期時点での過去12ヶ月の収益成長率は5.05%とプラスを記録しており、業界の課題の中でも着実な財務パフォーマンスを示しています。
さらに、Air France-KLMは過去1ヶ月間で17.69%の株価総合リターンを示しており、最近の投資家の信頼感の高まりを示唆しています。これは、従業員数の削減と労働組合との関係改善における同社のリーダーシップの取り組みと一致しています。しかし、同社が多額の債務を抱えており、短期的な債務が流動資産を上回っていることは、財務構造と流動性に関する懸念を引き起こす可能性があることに注意が必要です。
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