2023年07月14日、モルガン・スタンレーはVAT Group AG (VACN:SW)に対する投資判断を「Equalweight（中立）」から「Underweight（アンダーウェイト）」に引き下げ、目標株価をCHF460からCHF350に下方修正しました。この見直しは、メモリセクターのパフォーマンスと設備投資（capex）予測の再評価に基づいています。
格下げの背景には、世界のメモリ市場の変化があります。今年初め、モルガン・スタンレーはVAT Groupに対する「Overweight（オーバーウェイト）」の格付けを強化し、潜在的なアウトパフォーマンスの主要な4つの要因を挙げていました。この楽観的な見方は、メモリセクターの回復の兆しと、強い需要が在庫の解消に寄与しているという兆候に基づいていました。しかし、最近の動向により、見通しがより厳しいものとなりました。
先週、モルガン・スタンレーのグローバルチームはメモリセクターに対する見方を修正し、価格環境が悪化していると指摘しました。この変化は、人工知能（AI）以外の分野での循環的な回復が見られないことに起因しています。さらに、NAND設備投資の遅延が確認され、現在では来年以降にまで延長されると予想されています。
これらの後退にもかかわらず、すべての指標が否定的というわけではありません。アナリストは、VAT Groupの中国市場へのエクスポージャーやGate-All-Around（GAA）技術の継続的な構築など、いくつかのポジティブな側面を認めています。しかし、これらの要因はVAT Groupの収益予想と評価倍率の下方修正を防ぐには十分ではありませんでした。
修正後の目標株価CHF350は新たな期待を反映しており、「Underweight」への格下げは、モルガン・スタンレーがVAT Groupの株式に対してより慎重な見方をしていることを示しています。アナリストの声明は、同投資会社のVAT Groupに対する見通しの変更について詳細な根拠を提供しています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。