L&T Technology Services Ltd. (LTTS:IN)に対して、Ambit Capitalは月曜日に売り推奨で新規カバレッジを開始し、目標株価を4,990.00ルピーに設定しました。同社は、複数の懸念事項を挙げ、中期的な見通しに慎重な姿勢を示しています。
インド最大の純粋なEngineering Research and Development (ER&D)サービスプロバイダーとして知られるL&T Technology Servicesは、Ambit Capitalによると課題に直面しています。同社は、LTTSが成長率と利益率の低いセクターに大きく関与していることを指摘しました。具体的には、同社の輸送関連収益の51%を占める車両エンジニアリング部門や、Smart World & Communication (SWC)買収後の通信部門などが挙げられています。
分析では、LTTSの上位5社の顧客との成長が鈍化していることも強調されており、2020年度から2024年度までの年平均成長率(CAGR)はわずか0.6%でした。さらに、Ambit Capitalは、LTTSが継続的に能力構築に投資していることが成長と利益率の両方に影響を与える可能性があると懸念を表明しています。
Ambit CapitalのLTTSに対する予測には、2024年度から2027年度までの米ドルベースの収益CAGRが10%含まれており、これは2015年度から2024年度までの12%のCAGRからわずかに減少しています。平均EBIT利益率は16.4%と予想されており、前期の平均16.5%をわずかに下回っています。
LTTSの現在の市場価格(CMP)は、2024年度から2041年度までの米ドルベースの収益CAGRが10.6%になるという期待に基づいています。しかし、Ambit Capitalのディスカウンテッド・キャッシュフロー(DCF)に基づく目標株価4,990ルピーは、同社がより現実的と考える仮定に基づいています。具体的には、同期間の米ドルベースの収益成長率を9%、平均EBIT利益率を17.9%と想定しています。
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