2024年1月8日、ゴールドマン・サックスはブラジルの航空会社Azul SA (NYSE:AZUL)の株式に対する評価を「買い」から「中立」に引き下げました。同投資会社は同社株の目標株価も見直し、従来の$6.70から$4.00に引き下げました。
この格下げは、Azulの堅調な業績、特にEBITDAマージンがパンデミック前の水準に回復していることを認めつつも行われました。この業績は、2019年以降のブラジルレアル（BRL）の対ドル31%の大幅な下落にもかかわらず達成されています。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、Azulが直面している課題、特にパンデミック前と比較して純債務が大幅に増加していることを指摘しました。この債務の増加は、リース支払いを含むほぼすべての債務が米ドル建てであることに起因しています。
Azulの財務見通しをさらに複雑にしているのは、悪化するマクロ経済環境です。今後の四半期における政策金利引き上げの予想と、年初来のBRLの10%下落が、航空会社にとってより厳しい環境をもたらしています。
目標株価と格付けの見直しは、為替変動や経済政策の変更などAzulが直面する逆風に対するゴールドマン・サックスの評価を反映しており、これらの要因が近い将来、航空会社の株価がより高い評価を得る可能性を制限すると予想されています。
その他の最近のニュースでは、Azul S.A.は財務上の課題に積極的に取り組み、成長戦略を立てています。同社は航空機リース会社との交渉を進め、既存の債務を株式に転換することで資本構造の最適化を目指しています。まだ最終的な合意は締結されていませんが、同社は株主と市場に進捗状況を随時報告すると約束しています。
Azul S.A.は、リオグランデ・ド・スル州の5月の洪水や、メーカーの新型機納入遅延などの運営上の課題により、2024年の財務見通しを修正しました。これらの逆風にもかかわらず、同社は総座席キロの7%増加を維持しています。同社のEBITDAは60億レアル以上を維持し、2024年末までのレバレッジは約4.2倍になると予想されています。2024年の収益は、強い需要と事業部門全体の成長により、約200億レアルと見込まれています。
同航空会社はまた、Azul Cargoを最大8億ドルの担保として使用するなど、資金調達の機会を模索しています。Azul FidelityやAzul Viagensなど、Azulの多様な事業部門が同社の堅調な財務結果に大きく貢献しています。ブラジルレアルの下落やリオグランデ・ド・スル州の深刻な洪水など、大きな課題に直面しながらも、Azulは42億BRLの堅調な収益と11億BRLのEBITDAを報告しました。
Azulの回復力は最近の財務結果にも表れています。同社は単位コストを1.8%削減し、4億4100万BRLのEBITを達成しました。今後の見通しとして、Azulは主にElevateプランによって2024年のEBITDAを60億BRL以上と予想しています。Azulはリース会社との債務転換条件に関する協議を継続しています。これらの最近の動向は、Azulの適応戦略と、ダイナミックな市場環境において堅固なビジネスモデルを維持する取り組みを強調しています。
InvestingProの洞察
ゴールドマン・サックスがAzul SA (NYSE:AZUL)に対する期待を再調整する中、InvestingProからのリアルタイムデータは、同航空会社の株式を検討する投資家にさらなる文脈を提供しています。Azulの時価総額は控えめな3億3156万ドルで、業界内での同社の規模を示しています。2024年第2四半期時点での過去12ヶ月の収益成長率が6.32%であるにもかかわらず、同社の株価は大きな変動性を示しており、潜在的な投資家が注意すべき要因となっています。特筆すべきは、過去6ヶ月間で株価が65%以上下落しており、同航空会社にとって厳しい期間であったことを反映しています。
InvestingProのヒントは、Azulが旅客航空業界で有力なプレーヤーであることを強調していますが、アナリストは短期的な収益性について楽観的ではなく、株主への配当支払いも予想されていません。これらの洞察に加え、短期的な債務が流動資産を上回っているという事実は、Azulが現在直面している財務上の課題をより明確に示しています。Azulの財務健全性についてより深く掘り下げたい投資家のために、https://jp.investing.com/pro/AZULでさらなるInvestingProのヒントが提供されており、より包括的な分析が可能です。
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