2023年7月10日、みずほ証券のトレーディングデスクのアナリストが、クアルコム（NASDAQ:QCOM）によるインテル（NASDAQ:INTC）の買収の実現可能性について懐疑的な見解を示しました。アナリストは、このような取引が承認を得るには重大な規制上の障壁があると指摘しています。過去に中国政府がクアルコムの買収を阻止した事例を挙げ、クアルコムによるインテル買収の試みはさらに大きな障害に直面するだろうと強調しました。
アナリストは、以前にクアルコムによるNXP Semiconductorsの買収を妨げた中国政府が、特に中国に対する米国の輸出規制が強化される中で、主要な米国企業を強化するような取引を支持する可能性は低いと指摘しました。アナリストは、中国の視点からすれば、競合相手の1つに利益をもたらす取引を承認することは理にかなわないと主張しています。
さらに、アナリストは、インテルのCEOであるPat Gelsingerが、規制上の問題で永遠に宙ぶらりんになる可能性のあるクアルコムによる買収を検討する立場にはないと示唆しました。Gelsingerはインテルの立て直しに注力し続けると予想され、その戦略にはコスト削減や特定の事業部門の売却が含まれる可能性があります。
みずほ証券のアナリストはまた、クアルコムが大規模な合併・買収を追求するのであれば、マーベル・テクノロジー・グループ（NASDAQ:MRVL）の方が戦略的にも実現可能性の面でもより適切な対象だと提案しました。マーベルの時価総額やAIおよびデータセンター技術の資産は、インテル買収と比較して、クアルコムにとってより魅力的で規制上の複雑さも少ない道筋を提供するでしょう。
最後に、アナリストはクアルコムにとってより小規模だが潜在的に有益な買収対象としてCeragon Networks Ltd.（NASDAQ:CRDO）を指摘しました。規模は小さいものの、大規模な取引に伴う複雑さなしに価値ある資産を提供する可能性があります。アナリストは、より単純な選択肢があるにもかかわらず、クアルコムの現CEOであるCristiano Amonが大規模な買収を好む可能性があると結論付けました。
他の最近のニュースでは、クアルコムがインテルの買収に関心を示しており、これはチップ業界の歴史上最大の取引となる可能性があります。この潜在的な買収は、クアルコムがモバイル市場への依存度を減らし、多様化を図ろうとする中で浮上しています。しかし、この取引は潜在的な独占禁止法の精査や、クアルコムがインテルの新興ファウンドリー事業を管理する能力についての懸念に直面しています。
同時に、Apollo Global Managementはインテルに最大50億ドルの投資を提案しており、これは同社の過去の資金提供活動と一致しています。この最近の動きは、現在契約製造部門での損失や時価総額の減少に直面しているインテルにとって、完全な売却に代わる選択肢を示しています。
これらの展開により、Wolfe Researchはインテルの株式に対してPeerperform（同業他社並み）の評価を維持しており、これはインテルの現在の財務戦略に対する投資家の不満を反映しています。クアルコムのインテルへの関心は多角化戦略として見られており、一方でApolloの潜在的な投資は過去の資金提供活動と一致しています。
関連ニュースでは、欧州連合の一般裁判所がクアルコムに対する独占禁止法違反の罰金を2億3,870万ユーロ（2億6,550万ドル）に減額しました。同社にはこの決定に対して上訴する選択肢があります。
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