モルガン・スタンレーは月曜日、M31 Technology Corp (6643:TT)株に対する評価を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を従来のNT$1,830からNT$1,000へと大幅に引き下げました。投資会社は、成長予測と市場パフォーマンス期待の引き下げを含む複数の理由を挙げています。
同社の分析では、M31テクノロジーの中期成長率予測を19%から16.7%に下方修正しました。この修正は新しい目標株価の根拠の一部であり、2025年の予想1株当たり利益（EPS）の67倍のマルチプルに株価を合わせることを想定しています。このマルチプルは、2020年以降の過去平均50倍と、その平均の1標準偏差上の76倍の間に位置しています。
格下げにもかかわらず、モルガン・スタンレーは長期的な知的財産（IP）市場における同社の潜在性を認めています。しかし、同時に短期的な課題もいくつか指摘しています。これには主要顧客であるインテルからの遅延、非AI分野の回復の鈍さ、セクター内での競争激化が含まれます。
投資会社はまた、M31テクノロジーのようなファブレス半導体企業にとって研究開発（R&D）投資が重要であるものの、そのような投資の成果がすぐに現れない可能性があることも指摘しています。これらのR&D努力が具体的な結果を生み出すまでの期間は不確実なままです。
モルガン・スタンレーは、特定の条件が満たされればM31テクノロジーに対する見通しが改善する可能性があると示唆しています。これには、インテルの復活、非AIビジネスのより力強い回復、AI分野での追加プロジェクトの獲得が含まれ、これらが総合的に同社を取り巻く現在の不確実性を軽減する可能性があるとしています。
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