月曜日、業界筋は企業価値1,930億ドルのクアルコムが、1,220億ドル相当のインテルに友好的な買収の可能性について接触したことを明らかにしました。この展開は金曜日の午後3時直後にウォール・ストリート・ジャーナルが最初に報じました。さらに半導体業界を揺るがす動きとして、ブルームバーグは日曜日、アポロがインテルの事業の特定の側面に50億ドルの投資を検討していることを明らかにしました。アポロはこれまでにインテルの施設、特にアイルランドの施設に投資してきた実績があり、これはクアルコムとの取引に対する株主の好意的な姿勢を示唆する可能性があります。
ファブレスチップ革新とシンプルなビジネスモデルで知られるクアルコムにとって、インテルの複雑な事業を買収することは大きな課題となる可能性があります。インテルの多様なポートフォリオには、赤字のFoundry事業や、MobileyeやAlteraなどの資産が含まれており、潜在的な買収者にとって複雑な状況を呈しています。アナリストたちは、インテルの2030年計画が現在よりもかなり低い水準から利益率とFoundry収益の大幅な改善を目指していることから、インテルの株主にとっての価値提案について検討しています。
クアルコムがインテルのチップ設計部門（PC、サーバー、ネットワーキングチップから480億ドルの売上を生み出している）を買収する可能性は、クアルコムがアップルからのモデム収益の大部分を失うと予想されている時期に来ています。しかし、インテルの他の事業に対する関心は、その財務実績と評価の低下を考えると不確実です。
潜在的な買収には、多数の部門、出資持分、政府規制を乗り越える必要があり、銀行家にとって複雑な取引となります。アナリストたちは、特にFoundryの損失や、粗利益率や市場シェアの低下など、変動する中核事業の指標を考慮すると、インテルの個別の部分に基づく評価に慎重です。
半導体業界が注目する中、インテルの株主に対するプレミアムの議論も俎上に上っています。取引の複雑さとインテルの現金消費予測を考慮すると、アナリストたちは、プレミアムが提供されたとしても大きくない可能性があると示唆しています。状況は流動的で、差し迫った合意の明確な兆候はありません。
他の最近のニュースでは、インテル・コーポレーションはクアルコムとアポロ・グローバル・マネジメントから潜在的な投資と買収に関するアプローチを受けています。Wolfe Researchはインテルの株式に対してPeerperformの評価を維持しており、インテルの現在の財務戦略に対する不満を指摘し、多額の資本支出要件を強調しています。クアルコムのインテルへの関心は、主力のハンドセット事業を超えた多角化の動きとして見られており、アポロの潜在的な投資は以前の資金提供活動と一致しています。
一方、クアルコムは欧州連合の一般裁判所の判決により、独占禁止法違反に対する罰金が2億3,870万ユーロ（2億6,550万ドル）に減額されました。この罰金は2009年から2011年の間に、英国の携帯電話ソフトウェアメーカーIceraを排除するための略奪的価格設定の疑いに関するものです。クアルコムは、この決定に対して法律上の問題について欧州司法裁判所に上訴する選択肢があります。
その他の展開では、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはアップルのモデムの内製化移行の潜在的な影響により、クアルコム株の見通しを調整しました。しかし、クアルコムの多角化戦略は成功していると見られており、自動車、IoT、PCにおける成長が収益の減少を相殺する可能性が高いとされています。
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