水曜日、Kepler Cheuvreuxは Melexis NV (MELE:BB) (OTC: MLXSF)に対する評価を「買い」から「保有」に引き下げました。また、同社の株価目標を従来の€110.00から€80.00に下方修正しました。この大きな変更は、産業用アナログおよび自動車セクターの広範な再評価の中で行われました。
産業用アナログ市場は2024年を通じて大幅な在庫調整を行っており、自動車セクターはある程度の一貫性を示していますが、見通しはより慎重になっています。過去1年間、サプライチェーンの安定化に伴い在庫水準は削減されてきました。しかし、需要の軟化、積極的な価格設定、割引などの要因が組み合わさり、さらなる削減が予想されています。
成長の触媒としての中国の役割も精査されています。様々なインセンティブにもかかわらず、消費者の関心は期待ほど高まっておらず、購入の延期や自動車生産の減速につながっています。長いリードタイム、長期契約（LTA）、好ましい価格設定で特徴づけられたコロナ時代の好条件は、現在逆方向に転換しています。
これらの市場状況を反映し、Kepler Cheuvreuxは2025-26年のMelexisの1株当たり利益（EPS）予想を修正しました。同社は、EPSが16-19%減少すると予想しており、この調整はビジネスサイクルのこの時点での価格決定力の低下、自動車生産の縮小、新しい技術製品の在庫積み増しの減速によるものと説明しています。
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