水曜日、米国の資金調達金利が大幅に上昇し、翌日物担保付翌日物調達金利（SOFR）がCOVID-19パンデミック発生以来最大の1日の上昇を記録しました。
2023年09月30日、SOFRは12ベーシスポイント上昇しました。これは、主に相対取引によるSOFR取引量の$450億の大幅な増加と同時に起こりました。さらに、スポンサー付きレポ取引量も$158億の大幅な増加を記録しました。
この資金調達金利の急上昇は、連邦準備制度（FRB）のレポ・ファシリティの利用に関する異例のパターンを伴っていました。流動性を供給することを目的としたFRBのStanding Repo Facility（SRF）は$2.6億の利用があり、2020年以来最高の利用率を記録しました。
一方、流動性を吸収するOvernight Reverse Repurchase Agreement（ON RRP）ファシリティは$29億増加し、合計$465億に達しました。FRBによるこのレポ流動性の供給と吸収の二重の行動は、2020年3月と4月以来最も顕著なものでした。
9月30日の市場動向では、レポ・コリドーの突破も見られ、一般担保レートが連邦資金金利（FFR）の上限を超えて518ベーシスポイントを超え、500ベーシスポイントの閾値を上回りました。この突破は短期資金市場の引き締まりを示しており、年末の資金調達環境やFRBのバランスシート政策の検討に影響を与える可能性があります。
資金調達金利の急激な変動と、様々なレポ市場セグメントにおける関連取引量の増加は、金融システムの根底にあるストレスと調整を反映しています。FRBのレポ・ファシリティを通じた流動性管理の行動は、市場状況と金融政策の実施の指標として注目されています。
他の最近のニュースでは、金融環境に重要な進展が見られました。FRBは大幅な50ベーシスポイントの利下げを実施し、Morgan StanleyとWells Fargoが分析しています。両社はさらに25ベーシスポイントの引き下げを予測しており、これはFRB自身の予測と一致しています。この行動は、健全な経済と強い労働市場にもかかわらず行われており、FRBが潜在的な経済リスクに対して予防的なアプローチを取っていることを示しています。
一方、中東での緊張の高まりが市場の売り圧力を引き起こし、投資家は安全資産に向かっています。TellimerとLPL Financialのアナリストは、原油価格への潜在的な影響と更なる市場の混乱の可能性を考慮しながら、状況を注意深く監視しています。
投資家はまた、重要な労働市場データの報告を熱心に待っています。この報告は、予想を下回る一連の雇用増加に続くものであり、その結果はFRBの政策決定に影響を与える可能性があります。
国際的な展開では、Morgan StanleyはFRBと欧州中央銀行（ECB）によるさらなる利下げを予想しています。対照的に、日本銀行は1月に利上げを行うと予想されています。同社はまた、経済データの軟化と安定したインフレを理由に、イングランド銀行が11月と12月に利下げを行うと予測しています。
最後に、連邦公開市場委員会（FOMC）の予想を上回る50ベーシスポイントの連邦資金金利の引き下げは、今後の利下げのペースについて疑問を投げかけています。Wells Fargoは、FOMCが年末までにさらに50ベーシスポイントの利下げを選択するか、より穏やかな25ベーシスポイントの利下げに切り替えるかの決定は接戦になる可能性があると示唆しています。
InvestingProの洞察
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