RBCキャピタルは、TotalEnergies SE (TTE:FP) (NYSE: TTE)に対するセクターパフォーム評価と80.00ユーロの目標株価を維持しました。同社は年次キャピタルマーケットデーにおいて、様々な市場サイクルを通じて営業キャッシュフロー（CFFO）の40%以上を配当に充てるという方針を確認しました。また、TotalEnergiesは2024年に80億ドルの自社株買いプログラムを継続する意向を発表し、これにより2024年のキャッシュフローの45%以上が株主還元に充てられる見込みです。
TotalEnergiesは、妥当な市場条件下で、現在の四半期ごとの20億ドルの自社株買いペースを2025年まで維持する計画です。さらに、来年の配当金を1株当たり少なくとも5%増加させることを見込んでおり、この決定は2024年の予想される自社株買いの影響を考慮したものです。自社株買いプログラムには、従業員株式付与計画に関連する株式も含まれ、年間約5億ドルと推定されています。
TotalEnergiesが自社株買いのペースを維持するために妥当と考える具体的な市場条件については疑問が残っていますが、ブレント原油価格が1バレル60ドルから70ドルの範囲であることが期待されています。同社はまた、2025年から2030年までの純投資ガイダンスを160億ドルから180億ドルと再確認し、そのうち年間約50億ドルを低炭素活動に配分する予定です。TotalEnergiesは、価格が大幅に下落した場合、純投資を20億ドル削減する柔軟性を持っています。有機的な設備投資は2024年から2026年にかけて年平均約180億ドルとなり、その後減少する見込みです。
TotalEnergiesの成長は、液化天然ガス（LNG）と発電事業が牽引すると予想され、石油・ガス生産の成長率は2030年までに年平均約3%となる見込みです。これは以前のガイダンスである5年間で年2-3%をやや上回っています。直近では、様々なプロジェクトの稼働開始により、2025年と2026年の生産成長率は3%を超えると予想されています。
同社は、LNG市場におけるスポットガス価格へのエクスポージャーを軽減するため、主にブレント原油価格に連動した長期LNG販売契約を確保し、また米国での上流ガス生産を費用対効果の高い買収を通じて拡大しています。RBCキャピタルは、この米国ガスに関するより均衡の取れたポジションへの戦略的な動きを重要な進展として注目しています。
TotalEnergiesとAPA Corpは、スリナムのBlock 58に100億ドルの投資を約束し、同国の沖合生産の開始を告げました。一方、TD Cowenは、TotalEnergiesに対するホールド評価を維持し、2024年から2030年にかけて営業キャッシュフローが80億ドル成長すると予想しています。HSBCもTotalEnergiesの見通しを更新し、同社の強力な配当利回りと成長見通しの明確さを理由に、目標株価を69.20ユーロから70.40ユーロに引き上げ、買い推奨を維持しました。
ShellとEquinorと協力して、TotalEnergiesはノルウェーでの共同二酸化炭素貯蔵プロジェクトを完了し、2025年に最初の納入が予定されています。この炭素回収・貯蔵技術における重要な進展は、Longshipプロジェクトの一環です。
TotalEnergiesはまた、第2四半期の好調な業績を報告し、調整後純利益は47億ドル、キャッシュフローは78億ドルに達しました。同社は主要な上流プロジェクトを開始し、LNG開発を承認し、再生可能エネルギー事業を強化するための柔軟な資産を取得しました。バランスの取れた移行戦略の一環として、TotalEnergiesは第3四半期に最大20億ドルの自社株買いを承認しました。
InvestingProの洞察
TotalEnergies SEの最近のキャピタルマーケットデーの発表は、InvestingProの複数の重要な指標と洞察とよく一致しています。同社の高い配当性向と継続的な自社株買いへのコミットメントは、InvestingProのデータに反映されており、配当利回りは3.93%、過去12ヶ月の配当成長率は8.79%となっています。これは、TotalEnergiesが48年連続で配当を維持しているというInvestingProのヒントによってさらに裏付けられており、株主還元へのコミットメントを強調しています。
同社の財務健全性は堅調で、InvestingProのデータによると、P/E比率は7.38、時価総額は1,521.4億ドルとなっています。InvestingProのヒントでは、TotalEnergiesが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されていることが指摘されており、これはバリュー投資家にとって魅力的かもしれません。さらに、同社の過去12ヶ月の売上高は2,102.4億ドル、粗利益率は34.97%で、強力な市場ポジションを示しています。
TotalEnergiesのLNGと発電事業に焦点を当てた成長戦略は、同社が石油・ガス・消費燃料産業の主要プレーヤーであるというInvestingProのヒントによって裏付けられています。米国のガス価格へのエクスポージャーをバランスさせる同社の戦略は、InvestingProが強調する運用の柔軟性と適度な債務水準とも一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProでは、TotalEnergiesに関するさらに7つのヒントと洞察が提供されています。
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