水曜日、ゴールドマン・サックスは30年固定住宅ローン金利の予測を修正し、2024年の予想を6%、2025年を6.05%に引き下げました。これは以前の予測である6.5%と6.1%からの下方修正です。この調整は、連邦準備制度理事会（FRB）が9月18日に50ベーシスポイントの利下げを決定したことを受けて行われ、2024年末の10年米国債利回り予測も4.25%から3.85%に引き下げられました。
同社のアナリストによると、修正された住宅ローン金利予測は、さらなる低下の余地が限られていることを示唆しています。現在のフレディマック主要住宅ローン市場調査の金利は6.08%です。ベース利回り要素の今後の動向が主に住宅ローン金利に影響を与えると予想されています。アナリストはまた、徐々に積み上がるポジティブな成長データとデータ依存型のFRB、さらに財政再建の余地が限られていることが、最終的にはFRBファンド金利の終点の市場価格の引き上げにつながり、中期的な利回りを押し上げると予想しています。
利回りが上昇する可能性があるにもかかわらず、住宅ローンベーシスやプライマリー・セカンダリー・スプレッドなどのスプレッド要素の縮小がこの上昇を相殺する可能性があります。ゴールドマン・サックスは、2024年末と2025年末までに住宅ローンベーシスとプライマリー・セカンダリー・スプレッドが縮小すると予想しています。住宅ローンベーシスは、現在の129ベーシスポイントから2024年末には120ベーシスポイント、2025年末には111ベーシスポイントに縮小すると予測されています。プライマリー・セカンダリー・スプレッドは、今年末までに10ベーシスポイント、翌年にさらに2ベーシスポイント縮小すると予想されています。
同社はまた、住宅ローン金利の低下により住宅購入能力指数が昨年10月の過去最低水準から17%改善したものの、同指数は依然として均衡水準である100を約20%下回っていると指摘しています。ゴールドマン・サックスによると、住宅ローン金利、住宅価格、所得成長に関するベースライン予測は、供給側で大幅な改善がない限り、住宅購入能力の回復が緩やかになることを示しています。
その他の最近のニュースでは、SOFR（Secure Overnight Financing Rate）がCOVID-19パンデミック以来最大の単日上昇を記録し、SOFR取引量も大幅に増加しました。この資金調達金利の急上昇は、連邦準備制度のレポ・ファシリティ利用の異常なパターンを伴い、短期資金市場の引き締まりを示しています。同様に、Morgan StanleyとWells Fargoは、健全な経済と強い労働市場にもかかわらず、連邦準備制度理事会による大幅な50ベーシスポイントの利下げを分析し、さらなる引き下げを予測しています。
同時に、中東での緊張の高まりにより、安全資産への移行が促されており、TellimerとLPL Financialが監視しているように、原油価格や市場の安定性に影響を与える可能性があります。投資家はまた、予想を下回る雇用増加が続いた後の重要な労働市場報告書を待っています。
国際的な動向では、Morgan Stanleyは連邦準備制度理事会と欧州中央銀行によるさらなる利下げを予想する一方で、日本銀行による利上げを予想しています。同社はまた、経済データの軟化と安定したインフレを理由に、イングランド銀行による利下げを予測しています。
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