金曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはHF Sinclair（NYSE: DINO）に対する中立評価と51.00ドルの目標株価を再確認しました。これは、同社の第3四半期の1株当たり利益（EPS）予想の調整に伴うものです。同社はHF SinclairのEPS予想を従来の0.70ドルから0.20ドルに下方修正しました。主な理由として、精製マージンの低下を挙げています。この予想は、市場コンセンサスの0.54ドルを下回っています。
詳細なセグメント別収益レビューでは、同社は精製事業の営業損失を5,400万ドルと予想しています。原油処理量は1日当たり585,000バレルと予測され、これは同社のガイダンス範囲である570,000から600,000バレル/日の中間点にあたります。
予想される連結粗利益は1バレル当たり10.11ドルで、第2四半期の11.33ドル/バレルからわずかに減少しています。これは、市場指標の組み合わせとマージンの減少によるものです。マージン低下の要因には、原油価格差の縮小、市場のバックワーデーション、および定期修理のタイミングが含まれます。
潤滑油セグメントの営業利益は約6,500万ドルと予想され、前四半期と比較して減少しています。これは季節的な販売量の変動によるものです。ミッドストリームセグメントの営業利益は8,900万ドルで、第2四半期と同水準を維持すると予想されています。
研究開発（R&D）の利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は、第2四半期の200万ドルをわずかに下回るマイナス100万ドルに減少すると予想されています。マーケティングセグメントの営業利益は、販売量の増加により約1,500万ドルに増加すると予想されています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのHF Sinclairに対するキャッシュフローモデルには、約1億3,000万ドルの営業キャッシュフローが含まれており、これには約1億ドルの定期修理コストが考慮され、運転資本は中立と仮定しています。定期修理コストを除く設備投資は約1億4,300万ドルと見積もられ、結果としてフリーキャッシュフロー（FCF）は1,400万ドルの赤字となります。同社はまた、約9,500万ドルの配当金と1億ドルの自社株買いを予想しており、期末の現金残高は約6億5,800万ドルになると予想しています。
その他の最近のニュースでは、Piper Sandlerの修正された第3四半期予想によると、HF Sinclairの1株当たり利益が0.65ドルから0.36ドルに減少し、利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）も3億6,500万ドルから2億9,900万ドルに減少したと報告されています。これらの下方修正にもかかわらず、Piper SandlerはHF Sinclair株に対してOverweight評価を維持しており、同社の非精製収入源の回復力と、同業他社と比較して連続的な収益低下が少ないことを理由に挙げています。
別の展開として、HF Sinclairは2024年第2四半期の財務結果を発表し、純利益が前年比で減少して1億5,200万ドルとなったことを報告しました。同社はまた、調整後純利益が1億4,900万ドルで、調整後EBITDAが4億600万ドルに減少したことを報告しました。しかし、HF Sinclairは精製セグメントの稼働率と販売量が改善し、再生可能エネルギーセグメントでもプラスのEBITDAを記録しました。
これらの最近の展開には、HF Sinclairの2024年の戦略的計画も含まれており、約8億ドルの維持資本支出への投資や、ヨーロッパ、中東、アフリカでSolarブランド事業を拡大するための販売代理店パートナーシップなどが含まれています。課題はありますが、HF Sinclairは配当金と自社株買いを通じて4億6,700万ドルを株主に還元し、四半期末の総流動性は約34億ドルとなりました。
InvestingProの洞察
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの分析に加えて、最近のInvestingProのデータはHF Sinclairの財務状況についてさらなる文脈を提供しています。同社のP/E比率は7.88で、収益に対して過小評価されている可能性を示唆しています。これは現在の時価総額91億ドルと一致しており、同社が期待に応えるか上回れば潜在的な上昇の余地があることを示唆しています。
InvestingProのヒントは、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることを強調しており、これはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの1億ドルの市場での自社株買い予測と一致しています。この戦略は、HF Sinclairの高い株主利回りと相まって、収益予想で指摘された厳しい市場環境にもかかわらず、株主への価値還元へのコミットメントを示しています。
HF Sinclairが37年連続で配当を維持していることは、同社の財務的安定性を示す証拠として注目に値します。しかし、InvestingProのヒントが示すように、今年は純利益の減少が予想されており、これはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの第3四半期EPS予想の下方修正と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはHF Sinclairに関する10の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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