金曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはディア・アンド・カンパニー（NYSE:DE）に対する中立評価を維持し、目標株価を360.00ドルに据え置きました。これは、同社の金融サービス（FS）部門の最新四半期報告書を分析した後の評価更新によるものです。レポートでは、2024年度第3四半期（F3Q24）の業績が混在していることが強調されており、ディアのFS収益は前年同期比15%増の17億ドルとなりました。この成長は、平均受取債権とリース融資の拡大、および平均融資金利の上昇によるものです。
収益は増加したものの、FS部門の純利益は前年同期比30%減少し、利益率は約580ベーシスポイント低下して9.1%となりました。純利益の減少は、金利上昇による融資スプレッドの悪化と信用損失引当金の増加が、平均ポートフォリオ残高の増加による収益を上回ったことによるものです。
John Deere Capital Corporation（JDCC）の信用損失引当金はF3Q24の収益の9.5%に当たる1億2240万ドルに急増しました。これは前年同期（F3Q23）の2240万ドル（収益の2.1%）、および2023年度通期（FY23）の収益の2.2%と比較して大幅な増加です。この増加は主に、小売債権の純償却の増加と、将来の予想損失に対する引当金の増加によるものです。
さらに、不良債権の割合はF3Q24で0.97%に増加し、F3Q23の0.71%およびFY23の0.75%から上昇しました。延滞率も上昇し、債権の1.09%となり、F3Q23の1.04%およびFY23の1.00%から増加しました。
これらの財務動向を踏まえ、ディアは2024年度通期（FY24）のFS純利益見通しを約7億7000万ドルから約7億2000万ドルに下方修正しました。この修正は、純利益の前年同期比17%増加、または前年度（FY23）の一時的な会計費用を除くと5%の減少を示唆しています。
その他の最近のニュースでは、John Deereが複数の重要な展開で注目を集めています。同社は最近、米国証券取引委員会との間で贈賄疑惑を解決し、海外腐敗行為防止法違反の疑いで993万ドルを支払うことに同意しました。これは、ドナルド・トランプ前大統領が、同社がメキシコへの生産移転計画を進めた場合、John Deereの輸入品に200%の関税を課すと脅迫したことに続くものです。
財務面では、ディアの第3四半期の収益は、主に農業関連の売上と利益率の向上により、予想を10%上回りました。この好調な業績を受けて、BairdやBarclaysなど複数のアナリスト会社がディアの株式に対するポジティブな評価を維持しています。
さらに、ディアは第4四半期に主要施設での生産を大幅に停止し、2025年モデルの価格を2-3%引き上げることを発表しました。また、グローバルな給与従業員を中単位のパーセンテージで削減する計画も発表しており、これにより再構築計画の一環として2億3000万ドルの節約が見込まれています。
InvestingPro Insights
InvestingProのデータによると、ディア・アンド・カンパニーの財務状況は、JPモルガンの分析に追加の文脈を提供しています。金融サービス部門の課題にもかかわらず、ディアは1,113億7000万ドルの堅固な時価総額を維持しています。同社のP/E比率13.84は、過去の基準と比較して比較的魅力的な評価を示しており、バリュー志向の投資家にとって興味深い可能性があります。
InvestingPro Tipsによると、ディアは3年連続で配当を引き上げており、現在の配当利回りは1.44%です。この株主還元へのコミットメントは、経営陣の積極的な自社株買いプログラムによってさらに裏付けられています。これらの行動は、金融サービス部門の短期的な逆風にもかかわらず、同社の長期的な見通しに対する自信の表れと見ることができます。
しかし、JPモルガンの慎重な姿勢と一致して、InvestingPro Tipsは、10人のアナリストが来期の収益予想を下方修正し、今年の売上高は減少すると予想していることを示しています。これは、特にFY24のFS純利益見通しの引き下げなど、記事で概説された課題を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはディア・アンド・カンパニーに関する12の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
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