木曜日、BofA証券はSika AG (SIKA:SW) (OTC: SKFOF)に対する見方を調整し、同社株式を「中立」から「アンダーパフォーム」に格下げ、目標株価をCHF280.00からCHF220.00に引き下げました。この見直しは、同社のバリュエーションに対する懸念を反映しており、経済サイクルとの関連性が高まる出荷量の見通しや、大型買収にさらに依存する可能性のある成長戦略によって圧迫される可能性があります。
同社は、Sikaの最近の出荷量トレンドが理想的ではなく、金利上昇や市場縮小の影響を受けていると指摘しました。市場環境が徐々に改善する可能性はあるものの、Sikaにとってはそのような改善は製品浸透率や市場シェア獲得の大幅な増加ではなく、景気循環的なものになると予想されています。
これらの要因の結果、BofA証券はSikaの2025-26年のEBIT予想も約4%引き下げました。同社の予測は現在、Visible Alphaのコンセンサスを約8%下回っています。
この格下げは、Sikaのプレミアム・バリュエーションが精査されている時期に行われました。市場は同社の財務実績が株価を正当化できるかどうかを評価しています。アナリストのコメントは、景気循環的な課題や、変動性をもたらし収益性に影響を与える可能性のある成長モデルに直面して、同社が高いバリュエーションを維持する能力について慎重な見方を示唆しています。
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