金曜日、大手鉄鋼・鉱山会社ArcelorMittal (MT:NA) (NYSE: MT)の株式格付けがJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーによって変更されました。同社は、ArcelorMittalの株式格付けを「オーバーウェイト」から「中立」に引き下げ、目標株価を従来の€26.00から€21.00に調整しました。この変更は、同社の株価が2024年と2025年の予想企業価値対EBITDA倍率でそれぞれ4.5倍と4.3倍で取引されている中で行われました。
この格下げは、現在の市場環境下でのArcelorMittalの財務見通しに対する懸念を反映しています。同社の進行中の自社株買いプログラムは、2024年10月時点で約85%完了しています。
しかし、アナリストは、鉄鋼価格の長期的な低迷の可能性と脱炭素化への取り組みに伴う財務的負担により、同社の有機的なフリーキャッシュフロー（FCF）の創出が制限される可能性があることから、経営陣の既存の株主還元方針への取り組みが注目点になる可能性があると予想しています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、ArcelorMittalが2024年から2025年にかけて約2億8000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出す軌道にあると予測しています。これは、同社が2021年以降に記録した約150億ドルのフリーキャッシュフローと比較すると、著しい対照をなしています。
アナリストの見通しは、米国選挙後の状況に関連するリスクも考慮しています。より強力な貿易保護主義が脅威となる可能性があります。ArcelorMittalのグループ出荷量の約10%が米国への直接輸出であり、潜在的な関税引き上げの影響を受ける可能性があります。
同社のArcelorMittalの2024年と2025年のEBITDA予想は、28日間のBloombergコンセンサスをそれぞれ0%と5%下回っています。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのこの慎重な姿勢は、厳しいグローバル市場環境の中で同社の財務見通しに対して保守的な見方を示唆しています。
その他の最近のニュースでは、ArcelorMittalは財務的な回復力を示し、2024年上半期のトン当たりEBITDAが140ドルであったことを報告し、安定した営業結果を維持しています。同社は過去3年間で30億ドルを戦略的成長プロジェクトに投資し、自社株買いと配当を通じて11億ドルを株主に還元しました。
ドイツ銀行はArcelorMittalの株式格付けを「ホールド」から「買い」にアップグレードし、同社の将来の財務パフォーマンスに対する見方を前向きに転換しました。同行は、ArcelorMittalの鉄鋼収益の75%がプレミアム市場で生み出されていることを強調し、これが同社の現在の評価倍率に十分に反映されていないと指摘しました。
一方、KeyBancはArcelorMittalに対する「セクターウェイト」の格付けを維持し、コスト性能の向上と最近の経済指標を根拠に、2024年から2025年のEBITDAとEPS予想を引き上げました。
慎重なグローバル経済環境にもかかわらず、同社はArcelorMittalの株価がより適切な評価に達したと考えています。しかし、KeyBancが「セクターウェイト」の格付けを維持したことは、ArcelorMittalのフリーキャッシュフロー創出能力に対して慎重な姿勢を示しています。
これらの最近の動向は、同社の成長と持続可能性へのコミットメント、戦略的投資、株主還元への注力を反映しています。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーによるArcelorMittalの格下げに文脈を加えています。慎重な見通しにもかかわらず、ArcelorMittalの株価は現在、0.37という低いPrice / Book倍率で取引されており、潜在的な過小評価を示唆しています。この指標は、InvestingProのヒントで強調されている同社の低い収益評価倍率と一致しています。
同社の財務状況は混在したシグナルを示しています。ArcelorMittalの2024年第2四半期までの過去12ヶ月の収益は637億ドルですが、同期間に12.71%の収益減少を経験しています。この減少は、鉄鋼価格の低迷が同社のパフォーマンスに影響を与えているというJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの懸念を裏付けています。
前向きな点として、InvestingProのヒントは、ArcelorMittalが3年連続で配当を増加させ、現在の配当利回りが1.72%であることを示しています。この株主還元へのコミットメントは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが指摘した経営陣の既存の株主還元方針への取り組みと一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはArcelorMittalに関する12の追加ヒントを提供しており、同社の財務状況と市場パフォーマンスをより深く理解することができます。
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