火曜日、HSBCはBharti Airtel Ltd (BHARTI:IN)株の評価を引き上げ、格付けを「ホールド」から「買い」に変更し、目標株価を従来のINR1,325.00から大幅に引き上げてINR1,950.00とした。この格上げは、Bharti Airtelの成長見通し、特にモバイルおよびホームブロードバンドサービスにおける成長に対するHSBCの自信を反映している。
HSBCの楽観的な見方は、2027年度末（FY27e）のモバイル平均収益単価（ARPU）予想の引き上げと、ホームブロードバンド加入者数予測の増加に基づいている。同社は、5G固定無線アクセス（FWA）の拡大と光ファイバー（FTTH）接続の増加により、総アドレス可能市場（TAM）が拡大すると予想しており、これがBharti Airtelの財務実績を押し上げると見込んでいる。
INR1,950への目標株価の修正は、これらの予測の引き上げによるものである。HSBCは、Bharti AirtelのEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）とEPS（1株当たり利益）がFY24からFY27eにかけて、それぞれ16%と78%の年平均成長率（CAGR）で成長すると予測している。この成長は、モバイルARPUの増加、ブロードバンド加入者数の力強い成長、利益率の拡大によってもたらされると予想されている。
さらに、HSBCはBharti Airtelの設備投資強度の低下、フリーキャッシュフロー（FCF）の改善、純負債対EBITDA比率がFY26eまでに1.5倍に低下すると予想している。この財務体質の強化は、同社の将来の安定性と収益性を示す好材料と見られている。
HSBCによる「ホールド」から「買い」への格上げは、Bharti Airtel株のパフォーマンス予想に大きな変化があったことを示しており、今後数年間の通信大手の見通しが強気であることを示唆している。
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