火曜日、Delivery Hero SE (DHER:GR) (OTC: DLVHF)の株式格付けが変更されました。Citiが同社に対する姿勢を調整し、株式を「買い」から「中立」に格下げしました。同時に、目標株価を従来の32.00ユーロから42.00ユーロに引き上げました。この調整は、Delivery Heroの年初来（ytd）の株価が53%上昇したことを受けてのものです。
Citiの見通し修正は、Delivery Heroの最近の業績と将来の期待に基づいています。同社は、四半期のアプリトレンドが予想を上回ったことを理由に、このフードデリバリー企業の予想を若干引き上げました。
2024年度と2025年度の財務予想について、Citiは現在、収益がそれぞれ1%と2%増加し、調整後EBITDAが両年とも2%上昇すると予想しています。1株当たり利益（EPS）の予想も調整され、以前はほぼゼロだった予想から、2024年度は19%、2025年度は3%の増加が見込まれています。
2024年第3四半期について、Citiは取扱高（GMV）が8%成長すると予想しており、これはコンセンサス予想と一致しています。また、アジアを除くすべての地域で成長が見られると予想しています。
財務予測に関しては、Citiは2024年度の調整後EBITDAを759百万ユーロと予想しており、これはコンセンサスを2%上回り、Delivery Heroが提示した725-775百万ユーロのガイダンス範囲内です。
さらに、Citiは2024年度のフリーキャッシュフロー（FCFF）を87百万ユーロと予想しており、これはDelivery Heroのプラスのフリーキャッシュフローというガイダンスに沿っています。目標株価を42.00ユーロに引き上げたのは、これらの予想変更とDelivery Heroの加重平均資本コスト（WACC）を13.5%から12%に引き下げたことによるものです。
このWACCの引き下げは、同社の転換社債の満期利回り（YTM）が大幅に低下したことと、ベータ値が低下したことを反映しており、投資リスクの減少を示しています。
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