木曜日、UBSはリバティ・フォーミュラワン（NASDAQ: FWONK）の株式に対してニュートラル評価で新規カバレッジを開始し、目標株価を85.00ドルに設定しました。同社の分析によると、フォーミュラワンは従来の欧州市場を超えて人気が高まり、収益化が大幅に増加していますが、今後の成長は鈍化すると予想されています。
UBSは、フォーミュラワンがグローバルなスポーツ団体として、権利市場や体験経済における需要の増加から恩恵を受けていると指摘しました。特に国際的な魅力の拡大により、同スポーツの収益とOIBDA（減価償却前営業利益）は大幅に成長しています。
しかし、UBSは成長の減速を予想しており、その要因としてチーム支払いに対する運営レバレッジの低下、近期（NT）におけるレース開催の可能性の限界、そして今後の米国権利更新からの控えめな増加予想などを挙げています。これらの要素がフォーミュラワンの財務パフォーマンスの成長ペース鈍化の予測につながっています。
同社は、主要なF1の収益とOIBDAが2024年から2026年にかけてそれぞれ8%と12%の年平均成長率（CAGR）で成長すると予測しており、これは市場予想の8%/14% CAGRをわずかに下回っています。これは2022年から2024年の間に経験した16%/20% CAGRと対照的です。
最後に、UBSはリバティ・フォーミュラワンの倍率が過去の範囲の低い方にあり、OIBDAの21倍で取引されていることを指摘しました（過去の範囲は19-28倍）。この評価は、予想される成長率の正常化を考慮すると適切だと同社は判断しています。
他の最近のニュースでは、リバティ・フォーミュラワンが期待を下回る第2四半期の業績を報告したことを受け、Rosenblatt Securitiesは同社の目標株価を93ドルから91ドルに調整しましたが、買い推奨は維持しました。業績未達の主な原因は、その四半期に開催されたレースの構成によるものでした。目標株価の引き下げにもかかわらず、Rosenblatt Securitiesはリバティ・フォーミュラワンの見通しに楽観的であり、同社の高いフリーキャッシュフロー転換率、強化されるスポンサーシップサイクル、増加する開催料、そしてラスベガス市場の改善する利益率プロファイルを挙げています。
一方、Liberty Media Corporationは2024年第2四半期に堅調な業績を報告し、様々な事業セグメントで大きな進展を見せました。同社のSiriusXMとの取引は規制当局の承認待ちで、完了間近です。Liberty Media Corporationの一部であるアトランタ・ブレーブスは、スタジアムのアップグレード計画を発表し、選手のパフォーマンスの強さを示しました。
さらに、Liberty Mediaは2024年の残りの期間について堅調な利益率とキャッシュ創出を期待しており、スポンサーシップの機会や様々なセグメントの成長に楽観的です。
InvestingProの洞察
InvestingProからの最新データは、UBSによるリバティ・フォーミュラワン（NASDAQ: FWONK）の分析に深みを加えています。同社の時価総額は186.8億ドルで、スポーツエンターテイメント業界における重要な存在感を反映しています。FWONKの2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の収益成長率43.43%は、UBSが指摘した近年の大幅な成長と一致しています。しかし、62.02のP/E比率は、株価が高い収益倍率で取引されていることを示唆しており、成長が鈍化すると予想される中で懸念点となる可能性があります。
InvestingProのヒントは、FWONKが52週高値に近い水準で取引されており、その価格が52週ピークの96.91%であることを強調しています。これはUBSの見解、つまり成長率の正常化が予想される中で株価評価が適切である可能性があるという見方を支持しています。さらに、過去12ヶ月間の収益性とアナリストによる今年の収益性予測は、同社の強固な財務状況を裏付けています。
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