火曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはAppLovin Corp (NASDAQ:APP)の見通しを更新し、同社の株価目標を従来の57ドルから160ドルへと大幅に引き上げましたが、株式に対する中立的な姿勢は維持しました。同社は最近カバレッジを引き継いだ後、APPのモデルを再構築し、以前の2024年12月目標を大きく上回る2025年12月の株価目標を設定しました。
APPは、モバイルゲーム企業のユーザー獲得とアプリ内マネタイズにおいて、支配的な存在として際立っています。APPの経営陣は、eコマースやコネクテッドTVなど、新しい市場への進出も初期段階にあります。様々なゲームスタジオや業界関係者との会話から、APPがユーザー獲得支出の約40%から60%を占めていることが明らかになっています。
一部のスタジオがFacebookのパフォーマンス向上とUnityの継続的な不振を報告しているにもかかわらず、ゲームスタジオによるとeコマース広告の大幅な増加は見られていません。ただし、サンプルサイズが小さいため、この限定的なフィードバックが広範な傾向を示すものではありません。注目すべきは、8月初旬に行われたiOSの課金変更（確率的インストールへの移行）後、より良い結果が得られたと指摘した業界関係者がいたことです。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、モバイルゲーム分野の着実な成長に支えられ、APPの第3四半期の業績が堅調であると予想しています。同社の第3四半期の売上高予想は11億3,500万ドル（前年同期比31%増）、調整後EBITDAは6億4,900万ドル（前年同期比55%増）で、いずれも同社のガイダンスの上限に位置しています。第4四半期についても、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの予想はコンセンサスを上回っており、ソフトウェアの9%の四半期成長に牽引され、売上高は12億1,200万ドル、ソフトウェアの増分利益率85%により調整後EBITDAは7億600万ドルを見込んでいます。
第2四半期決算発表以降、APPの株価が136%急上昇し、同期間のS&P 500の13%上昇を大きく上回っているにもかかわらず、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは慎重な姿勢を崩していません。同社は、現在2025年の予想調整後EBITDAの約20倍で取引されているこの株式を全面的に支持する前に、APPがゲーム以外の分野で大幅に拡大する能力についてより具体的な兆候を求めています。
その他の最近のニュースでは、APPは強力な財務実績と楽観的なアナリストの見通しにより注目を集めています。同社の第2四半期の業績は、売上高が44%増加し、10億8,000万ドルに達しました。第3四半期については、同社は売上高を11億1,500万ドルから11億3,500万ドル、調整後EBITDAを6億3,000万ドルから6億5,000万ドルと予想しています。
Loop Capitalは、モバイルゲーム分野における同社の大きな成長機会を強調し、APPのカバレッジを買い推奨で開始し、目標株価を181.00ドルに設定しました。BofA Securitiesは、人工知能エンジンAxon 2.0の導入後の同社の成長見通しにより、APPの株価目標をほぼ2倍の210ドルに引き上げ、買い推奨を維持しました。
しかし、ゴールドマン・サックスは、2024年の第3四半期の売上高予想を上方修正したにもかかわらず、APPの株式を中立に格下げし、新たな目標株価を147ドルに設定しました。HSBCは、同社のソフトウェアプラットフォーム部門における成長モメンタムとオンライン小売広告への拡大を理由に、APPの買い推奨を維持し、株価目標を154.40ドルに引き上げました。
Macquarieも、APPの大幅な成長と高い利益率を認め、アウトパフォーム評価を維持し、目標株価を150ドルに引き上げました。Citiは、同社のソフトウェア収益成長の可能性に対する信頼度が高まったことから、APPの目標株価を155ドルに引き上げ、買い推奨を維持しました。UBSは、同社の中期的な収益成長の見通しが改善したことを理由に、APPの株式を中立から買いに格上げし、新たな目標株価を145ドルに設定しました。
InvestingProの洞察
APPの最近の業績は、InvestingProのいくつかの主要な指標と洞察と一致しています。2024年第2四半期時点での過去12ヶ月間の同社の売上高成長率37.31%は、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの楽観的な売上高予想を裏付けています。さらに、同期間のEBITDA成長率121.63%は、同社の強力な財務実績を裏付けており、これはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが期待する堅調な第3四半期の結果と一致しています。
InvestingProのヒントは、APPの純利益が今年成長すると予想されており、アナリストは今年の売上高成長を予想していることを強調しています。これらのヒントは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの同社の売上高とEBITDA予想に対する前向きな見方と一致しています。ただし、株価収益率（P/E）が65.3倍と高い水準で取引されていることは注目に値し、これがJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが株価のパフォーマンスが印象的であるにもかかわらず慎重な姿勢を取っている理由かもしれません。
株価の最近のパフォーマンスはInvestingProのデータに反映されており、過去1年間の株価総利回りが322.7%、52週高値の99.4%で取引されていることを示しています。これは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが指摘した第2四半期決算発表以降の株価の136%上昇と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはAPPに関する21の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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