CFRAはRandstad NV (RAND: NA) (OTC: RANJF)の格付けを「売り」から「ホールド」に変更し、目標株価を41.00ユーロから48.00ユーロに引き上げました。
この改定は、2024年のP/E比率を12倍とし、これは5年平均のP/E比率12.5倍をわずかに下回っています。この評価はRandstadの控えめな収益見通しを考慮に入れています。
Randstadは2024年第3四半期の有機的収益が前年同期比5.9%減少し、60億ユーロとなったと報告しました。この減少は特に北米市場で顕著で、収益が前年同期比9%減少し、北欧では前年同期比8%減少しました。
収益の不足にもかかわらず、Randstadの利息・税金・償却前利益（EBITA）は1億9600万ユーロで、前年比29%減少したものの、コンセンサス予想の1億8500万ユーロを上回りました。
同社は世界的に厳しいマクロ経済環境が続いていることを認識しており、特に北米での雇用市場の継続的な減速を予想しています。しかし、Randstadは2024年第4四半期に安定した取引量と粗利益率の若干の連続的上昇を見込んでいます。
CFRAのアナリストは、企業が短期的には慎重な採用姿勢を維持する可能性があるものの、北米市場の改善と効率的なコスト管理が株価の安定化に寄与する可能性があると指摘しています。
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