月曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはPhoenix Mills Ltd (PHNX:IN)の見通しを調整し、目標株価を従来の2,960ルピーから大幅に引き下げて1,470ルピーとしました。しかし、同社は株式の評価を「中立」に維持しています。この再評価は、Phoenix Millsが報告した第2四半期のEBITDAが52億ルピーで、前年同期比わずか1%の増加だったことを受けてのものです。
この業績は、住宅セグメントの弱さによるものとされています。ただし、住宅事業を除くとEBITDAは前年同期比19%の成長を示しました。
Phoenix Millsの小売賃貸セグメントは前年同期比22%の力強い増加を示し、消費の伸びも24%と近い水準でした。この上昇は主に新しいモールの業績によるものです。しかし、既存店ベースの消費成長率は前年同期比5%とやや鈍化しています。アナリストは、10月の勢いは混在しており、祝祭需要の潜在的な後押しが注視すべき重要な要因であると指摘しています。
同社の新規モール開発は有望な結果を示し、開業1年目で87%と78%の稼働率を達成しています。賃貸占有率は四半期ベースで97%と安定していましたが、営業占有率は四半期ベースで200ベーシスポイント上昇し92%となりました。
Phoenix Millsは2024年下半期にムンバイのPalladiumに0.25百万平方フィートのスペースを追加し、事業を拡大する予定です。さらに、今後2年以内にベンガルール、プネー、チェンナイで約2百万平方フィートのオフィススペースを稼働させる計画です。2025年度上半期の税引後・利払後営業キャッシュフローは81億ルピーでした。
同社は、積極的な土地区画の取得により、2030年までに年間賃貸面積を倍増させる野心的な計画を持っています。これらのプロジェクトの成功裏の完遂が、将来の株価動向にとって重要と考えられています。しかし、消費成長の鈍化と、現在のFY26E EV/Attributable EBITDAの22倍という評価を考慮すると、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはPhoenix Millsの株価が割高に見えると示唆しています。
InvestingProの洞察
Phoenix Mills Ltd (PHNX:IN)は、最近の業績と将来の拡大計画に示されるように、不動産セクターにおいて引き続き強靭性を示しています。InvestingProのデータによると、同社の2024年度第2四半期までの過去12ヶ月の収益成長率は37.36%と印象的で、記事で言及されている小売賃貸セグメントの力強い成長と一致しています。
InvestingProのヒントは、Phoenix Millsが「不動産管理・開発業界の有力企業」であることを強調しており、これは2030年までに年間賃貸面積を倍増させるという野心的な計画に反映されています。この拡大戦略は将来の成長を促進する可能性がありますが、現在「高い収益倍率で取引されている」点に注意が必要です。
同社の配当政策も注目に値します。InvestingProのヒントによると、Phoenix Millsは「3年連続で配当を引き上げており」、現在の配当利回りは5.1%です。過去12ヶ月の58.34%という一貫した配当成長は、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが目標株価を引き下げた一方で、InvestingProのフェアバリューがPhoenix Millsを13.09 USDと推定していることは興味深く、現在の価格11.13 USDからの上昇の可能性を示唆しています。ただし、投資家は「短期的な収益成長に比べて高いP/E比率で取引されている」ことを考慮すべきで、これはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの評価に関する見解と一致しています。
より包括的な分析に興味のある読者には、InvestingProがPhoenix Millsに関する15の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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