火曜日、CLSAはBharat Petroleum Corp. (BPCL:IN)の株式に対する「アンダーパフォーム」の評価を維持し、目標株価を270.00インドルピーに据え置きました。同社の分析によると、BPCLの2025年度第2四半期の業績は、大幅な精製マージンの赤字により期待を下回りました。また、特に液化石油ガス（LPG）部門におけるマーケティングセグメントの損失が、同社の収益性にさらなる影響を与えました。
BPCLの経営陣は、精製部門の不振の原因をBinaとKochiの製油所ユニットの操業停止や、原油処理におけるロシア産原油の割合低下に帰しています。これらの課題にもかかわらず、CLSAは2025年度のBPCLの1株当たり利益（EPS）予想を12%引き上げました。これは、マーケティングマージンの改善とグロス精製マージン（GRM）の緩やかな回復を見込んでのことです。
CLSAの分析によると、物品税の引き上げや小売燃料価格の引き下げがBPCLの株価にリスクをもたらす可能性があります。さらに、GRMの明確な回復が見られないことが、同社の財務見通しにとってネガティブな要因になると指摘しています。
CLSAが設定した目標株価は、現在の課題と同社の財務状況の予想される改善を考慮したBPCLの価値評価を反映しています。270.00インドルピーという変更のない目標価格は、EPS予想の修正にもかかわらず、CLSAが近い将来、同社の市場評価に大きな変化を予見していないことを示唆しています。
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