火曜日、CLSAはLIC住宅金融（LICHF:IN）の株式を「ホールド」から「アウトパフォーム」に格上げしました。ただし、目標株価は¥700.00から¥700.00に引き下げられました。この調整は、同社の2025年度第2四半期の財務実績を受けたもので、結果は混在していました。純金利収益（NII）と貸倒引当金控除前営業利益（PPOP）はCLSAの予想を6%-7%下回りましたが、税引後利益（PAT）は信用コストの低下により予想を7%上回りました。
同社は、PPOPの減少はスプレッドの縮小と予想以上の営業費用によるものだと指摘しています。過去2四半期で、計算上のスプレッドは40-50ベーシスポイント減少して1.8%となり、最近の金利引き締め措置以前のレベルに近づいています。これらの課題にもかかわらず、LIC住宅金融は資産の質において前向きな傾向を示しました。総不良債権（GNPL）比率は四半期ベースで25ベーシスポイント減少し、その約半分は格上げと回収によるものでした。
これらの動向を踏まえ、CLSAはLIC住宅金融の2025年度のPAT予想を3%上方修正しましたが、2026年度と2027年度の予想は据え置きました。アナリスト会社は、株価上昇の即時的な要因はないものの、下落リスクは限定的だと考えています。結果として、目標株価は2026年9月の予想簿価の0.9倍に相当する¥700に調整されましたが、株式の格付けは改善された見通しを反映して引き上げられました。
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