木曜日、BTIGはカーバナ(NYSE:CVNA)の見通しを更新し、株価目標を従来の$188.00から$295.00に引き上げ、買い推奨を維持しました。
同社はカーバナの第3四半期の業績を強調し、販売台数が108,651台に達し、予想の106,300台を上回りウォールストリートの販売予想を超えたと指摘しました。注目すべき点は、1台あたりの総利益(GPU)が$7,685となり、予想の$6,599を上回ったことです。
GPUの向上は、ローン組成の過剰販売による$150の利益と、ローン組成から資産担保証券(ABS)市場への売却までの間のベンチマーク金利の低下による$100の利益が一部寄与しています。
これらの利益を調整しても、カーバナのGPUは予想を大きく上回り、小売/卸売のスプレッド拡大と卸売処分からの堅調なリターンに支えられました。例えば、カーバナの小売GPUは前期比2%増の$3,617となり、CarMaxの前四半期比3%減少と対照的でした。
カーバナはまた、主に商業事業体（Hertzなど）から委託された車両を販売する小売マーケットプレイス事業に注力する決定を発表しました。この動きにより、2024年第4四半期の1台あたりの小売収益は第3四半期の$23,400から約$21,000に低下すると予想されますが、このチャネルを通じた販売台数は数千台程度になると予想されています。
この戦略は、カーバナが規模と余剰能力を効果的に活用する方法として見られています。
今後の見通しとして、カーバナは2024年第4四半期の販売台数の成長率が第3四半期の34%から加速すると予想しています。小売および卸売のGPUは通常の季節パターンを示すと予想されています。
同社は通年のEBITDAガイダンスを、従来の$10億から$12億の範囲の「上限を大きく上回る」と設定しました。BTIGの第4四半期の調整後EBITDA新予想は$316百万で、ストリート予想の$267百万を上回り、通年の調整後EBITDAは$13億となる見込みです。
BTIGは株価目標の改訂を正当化するため、シナリオベースの評価からより直接的なEBITDA倍率に移行しました。同社は、カーバナの大きな総アドレサブル市場(TAM)、業界をリードする単位経済性、強力な競争力が2026年度の予想調整後EBITDAの32倍の倍率に値すると考え、新たな$295の株価目標につながりました。
他の最近のニュースでは、カーバナはアナリスト企業からの一連の調整を見ています。
Evercore ISIはカーバナの株価目標を$190に引き上げ、小売中古車販売台数が33%成長する好調な第3四半期決算を予想しています。Wells Fargoも株価目標を$250に引き上げ、ファンダメンタルズの改善と長期的な成長可能性を指摘しました。同社は2024年度と2025年度の1株当たり利益(EPS)予想をそれぞれ72セントと$2.22に引き上げました。
BofA Securitiesもカーバナの株価目標を$210に引き上げ、同社の市場戦略を強調しました。しかし、Citiはこれらのポジティブな調整にもかかわらず、カーバナに対して中立的な姿勢を維持しています。一方、Stephensはカーバナに対するオーバーウェイト評価を再確認し、$190の株価目標を維持しています。
これらの最近の動向は、カーバナが創業以来400万台のオンライン車両取引を達成したという発表に続くものです。
InvestingProの洞察
カーバナの最近の業績とBTIGの楽観的な見通しは、InvestingProのいくつかの主要指標に反映されています。同社の株価は過去1年間で667.81%、過去6ヶ月間で150.01%のトータルリターンを示し、顕著な強さを見せています。これはBTIGの株価目標引き上げと強気な姿勢と一致しています。
InvestingProのデータによると、カーバナの2024年第2四半期までの過去12ヶ月の収益は$11.67億、粗利益は$2.19億で、同期間のEBITDA成長率は278.35%と印象的でした。これらの数字は、記事で言及されている同社の強力な業績、特に予想を上回るGPUを裏付けています。
関連する2つのInvestingProのヒントは、カーバナが「短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」こと、「アナリストは今年の会社の黒字化を予測している」ことを強調しています。これらのヒントは、BTIGのポジティブな見通しと同社の財務健全性の改善を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはカーバナに関する17の追加ヒントを提供しており、同社の財務状況と市場パフォーマンスをより深く理解することができます。
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