金曜日、エバコアISIはパラマウント・グループ（NYSE:PGRE）の目標株価を従来の$5.00から$6.00に引き上げ、同社株式に対するIn Lineの評価を維持しました。この決定は、パラマウント・グループの第3四半期の業績と、その後の電話会議の詳細な検討に基づいています。2024年度のコアファンズ・フロム・オペレーション（FFO）予想は$0.78で変更なしですが、2025年度の予想は$0.01上方修正され$0.66となりました。
パラマウント・グループの経営陣は2024年度のガイダンスを修正し、中央値で$0.01引き上げ、新たに$0.78から$0.80の範囲としました。この調整はポートフォリオ運営の改善を反映していますが、未解決の退去と緩慢なリース環境による懸念は残っています。
第3四半期、パラマウント・グループは179,000平方フィートのスペースのリース契約を締結しました。これは第2四半期からわずかに減少しましたが、第1四半期からは増加しています。注目すべきは、サンフランシスコの最近の不振にもかかわらず、リース活動がサンフランシスコとニューヨークで均等に分かれていたことです。
リース量の減少により、パラマウント・グループのリース済み比率は1.6ポイント低下して82.0%となり、占有率も1.3ポイント低下して79.0%となりました。しかし、同社はリース活動の上昇を予想しており、予測を中央値で63,000平方フィート引き上げ、現在825,000から925,000平方フィートを見込んでいます。
パラマウント・グループは、特にサンフランシスコで、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー、Google、Visaなどの主要テナントの契約満了や既知の空室に直面しており、これが占有率に圧力をかけ続けると予想されています。
これらの課題にもかかわらず、経営陣は230,000平方フィートの堅調なリースパイプラインに楽観的で、その80%が新規テナントに関するものです。その結果、エバコアISIは2024年第4四半期の新規リース予想を100,000平方フィートから175,000平方フィートに、2025年度を450,000平方フィートから550,000平方フィートに引き上げました。
パラマウント・グループの株価が最近4%下落し、純資産価値（NAV）を大幅に下回って取引されていることを踏まえ、エバコアISIは株価の潜在的な下限値を決定するための「徹底的な分析」を行い、1株当たり約$4.70と推定しました。これは最終終値$4.85をわずか3%下回るだけです。
修正された見積もりと純営業利益成長の予測を考慮し、エバコアISIはパラマウント・グループが直面する短期的なリース課題を認識していますが、株価の下落リスクは限定的であり、リース活動の加速が近い将来の触媒となる可能性があると示唆しています。
その他の最近のニュースでは、Paramount Globalが事業運営で重要な動きを見せています。同社は共同CEOのGeorge Cheeks、Chris McCarthy、Brian Robbinsが退任した場合でも、年間ボーナスの全額を保証することを決定しました。この決定は、ParamountがSkydance Mediaとの合併を準備する中で行われました。この取引はソフトウェア億万長者のLarry Ellisonが orchestrateしたもので、この買収を通じてParamountの支配権を獲得する予定です。
同時に、別の企業であるパラマウント・グループは、財務の柔軟性を高めるために定期四半期配当を停止しました。この戦略的な動きは、パラマウント・グループのCEOであるAlbert Behlerが述べたように、同社のバランスシート強化への取り組みと一致しています。
これらの展開の中で、Paramount Globalはコスト削減策の一環として米国ベースの従業員を15%削減しています。この決定は、同社が年間経費を$500ミリオン削減する取り組みに続くものです。
さらに、Paramount Globalは、メディア経営者Edgar Bronfman Jr.による$43億の買収提案の対象となっていました。これはSkydance Mediaの以前の買収合意に挑戦するものでした。しかし、BronfmanがビッドをSKYDを撤回した後、Skydanceは買収を進めました。
これらの最近の展開は、Paramountの戦略的調整と、事業運営および財務健全性の強化への注力を浮き彫りにしています。
InvestingProの洞察
エバコアISIの分析を補完するために、InvestingProのデータはパラマウント・グループの財務状況に関する追加の洞察を提供しています。同社の時価総額は11.5億ドルで、2024年第3四半期までの直近12ヶ月のP/B比率は0.36です。InvestingPro Tipで強調されているこの低いP/B倍率は、エバコアの観察と一致して、株価が純資産価値を下回って取引されていることを示唆しています。
記事で指摘されている占有率とリースの課題にもかかわらず、InvestingPro Tipは、パラマウント・グループの流動資産が短期債務を上回っていることを示しており、現在の市場環境を乗り切る上で財務的な柔軟性を提供する可能性があります。さらに、同社は2.89%の配当利回りを提供しており、インカム重視の投資家を引き付ける可能性があります。
記事がポートフォリオ運営の改善について議論している一方で、InvestingProのデータは2024年第3四半期までの直近12ヶ月で収益が12.2%減少したことを示しています。これは2024年第3四半期の四半期収益成長率21.66%と対照的であり、経営陣のリースパイプラインに対する楽観論と一致する最近の改善を示唆しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはパラマウント・グループに関する7つの追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションのより深い理解を得ることができます。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。