火曜日、BMOキャピタル・マーケッツはStep Energy Services Ltd. (STEP:CN) (OTC: SNVVF)の株式見通しを更新し、目標株価をこれまでのCdn$4.50からCdn$5.00に引き上げました。同社は株式に対するマーケットパフォーム評価を維持しています。
この調整は、Step Energyが最大株主であるARC Financialとのバイアウト契約に合意したという発表を受けてのものです。この契約条件により、同社は非公開化され、株主は1株あたり$5.00の現金を受け取ることになります。このオファーは、直近の終値に対して約40%のプレミアムを付けたものです。
BMOキャピタルのアナリストは、Step Energyの評価を考慮すると、追加の入札の可能性があると指摘しています。入札後でさえ、Step Energyは企業価値対EBITDA倍率（EV/EBITDA）で約2.4倍で取引されており、BMOの2024年予想に基づくフリーキャッシュフロー（FCF）利回りは約15%です。これは、EV/EBITDA倍率が3〜4倍の範囲で評価されている同業他社と比較して割安と考えられています。
アナリストのコメントは、現在の入札が引き上げられた目標株価と一致している一方で、評価指標を見ると他の関心のある当事者が競合する提案を行う余地があることを示唆しています。
Step EnergyがARC Financialからの非公開化入札を受け入れる決定は、同社にとって重要な転換点となります。BMOキャピタルによる目標株価の引き上げは、この合意条件を反映したものです。新しい目標価格がオファー価格と一致していることは、現在の市場状況においてこの入札が妥当であるというアナリストの見解を示しています。
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