火曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはEmerson（NYSE:EMR）株に対する中立的な評価を再確認し、目標株価を$135.00に据え置きました。アナリストは、エマーソンの業績が予想を上回り、ハードウェア事業の売上がマージンの好調さを牽引し、フリーキャッシュフローも堅調だったと指摘しました。
受注はガイダンス通りの2%で、バックログは第2四半期の$74億から$71.6億に減少しましたが、販売パイプラインは以前の$110億から$112億に増加しました。第3四半期の受注獲得額は$4億で、前四半期の$3.5億を上回りました。
同社のガイダンスは予想以上に楽観的で、3-5%の有機的成長がアナリストの予想2%を上回りました。この改善は、プロセス/ハイブリッド部門のエンドマーケット見通しが好転したことや、底打ちの兆しを見せている離散型市場が下半期に回復すると予想されることに起因しています。さらに、テスト・計測（T&M）部門の収益も若干増加しました。
エマーソンのマージンレバレッジは40%台半ばで、アナリストはT&Mのシナジー効果により50%以上を予想しています。約$0.13の逆風に直面していますが、これは自社株買いによる$0.10と、予想を上回るAspenTech（AZPN）の1株当たり利益（EPS）からの約$0.08の追い風によってほぼ相殺されています。
第1四半期は2-3%の成長でやや緩やかなスタートが予想されていますが、エマーソンのEPSガイダンスは市場予想を上回っています。ただし、フリーキャッシュフローは予想をやや下回っています。
AspenTechの統合は、シナジー効果を考慮すると収益中立になると予想され、これはアナリストの当初の予想よりも好ましい結果です。EPSに約$0.48貢献しているS&P部門の売却のタイミングについては疑問が残ります。同社の財務戦略は、全取引に対して年末までにプロフォーマレバレッジを2倍未満にすることを目指しています。
結論として、厳しい経済環境にもかかわらず、エマーソンの堅調な業績と比較的低い評価が市場の好反応につながりました。今後の主な注目点は、資本予算や受注動向に関する混在したシグナルがある中で、エマーソンが下半期の成長加速に自信を持つ根拠です。
その他の最近のニュースでは、Emerson Electricが産業自動化への注力を強化する動きの一環として、Aspen Technologyの残りの株式を$151億で買収する提案を行いました。すでにAspenTechの55%の株式を保有している同社は、買収を完了するために推定$65.3億を支出する必要があります。この提案はAspenTechが任命した特別委員会の承認を得る必要があります。
一方、エマーソンは2025年度に約$20億の自社株買いを実施する計画も発表し、その半分を第1四半期内に完了する予定です。同社の2025年度の1株当たり利益は$5.85から$6.05の範囲になると予想されています。
Citiのアナリストはエマーソンに対する買い推奨を維持していますが、Stephensは Aspen Technology買収の潜在的な影響を考慮して、同社株を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」にダウングレードしました。
しかし、Morgan Stanleyはエマーソンに対する「アンダーウェイト」評価を再確認し、予想される有機的成長による潜在的な修正について懸念を表明しました。KeyBancは「オーバーウェイト」評価を維持し、目標株価を$125としています。これらの評価は、エマーソンの最近の事業戦略と財務実績の変化を反映しています。
InvestingPro インサイト
記事で強調されているエマーソンの最近の業績は、InvestingProのいくつかの主要な指標とインサイトと一致しています。2024年第3四半期までの過去12ヶ月間の同社の印象的な粗利益率51.62%は、強固な財務状況と運営効率を裏付けています。この堅調なマージンは、ハードウェア事業の売上がマージンの好調さを牽引したというアナリストの観察を支持しています。
さらに、同期間のエマーソンの13.34%の収益成長は、同社のポジティブなガイダンスとアナリストの有機的成長に対する楽観的な見通しを裏付けています。この成長軌道は、記事で言及されている厳しい経済環境を考慮すると特に注目に値します。
InvestingPro Tipsによると、エマーソンは53年連続で配当を増加させており、長期的な株主価値への取り組みを示しています。この一貫した配当成長と、過去12ヶ月間の同社の収益性は、記事でのエマーソンの強力な財務実績とキャッシュフロー創出に関する議論と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはエマーソンの市場ポジションと将来の見通しについてさらなる洞察を提供する可能性のある6つの追加のヒントを提供しています。
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