火曜日、モルガン・スタンレーはPrysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY)に対する姿勢を調整し、株式の格付けをオーバーウェイトからイコールウェイトに引き下げ、目標株価を€70.00から€66.00に引き下げました。この格下げは、Prysmian株が年初来58%上昇し、資本財・電機セクターの同業他社を上回る印象的なパフォーマンスを示したことを受けてのものです。
アナリストは格下げの理由として、同社株が同業他社と比較して大幅に再評価されたこと、およびPrysmianの有機的EBIT成長に関する懸念を挙げています。過去のパターンを見ると、Prysmianの有機的EBITは電機セクターの同業他社よりも緩やかな成長を示しており、この傾向は2026-27年まで続くと予想されています。
この予測は、現在ピークの利益率にあるPower GridsやIndustrial and Constructionなどの主要部門が、このパフォーマンスを維持できない可能性があるという予想に基づいています。
さらに、2027-28年の高電圧部門のEBITDAマージン拡大に関しては楽観的である一方で、アナリストはPrysmianの米国における設備投資の遅れに関する懸念を表明しました。このような遅れは、将来的な収益の上振れを妨げる可能性があります。
加えて、現在のコンセンサスは、Encoreの高い利益率の安定や、Digital Solutionsの2028年までのEBITDA15%への回復など、Prysmianの様々な部門において最良のシナリオを想定しているように見えます。これは、同社が12%のEBITDAマージンがより正常化されたレベルであると示唆しているにもかかわらずです。
最後に、再生可能エネルギー送電（高電圧）部門が以前のピークマージンである18%に戻るという期待も、コンセンサスにおける楽観的な想定として指摘されました。アナリストのコメントは、Prysmianが今後数年間にわたって、最近の強力なパフォーマンスと事業部門全体の利益率水準を維持する能力について慎重な見方を反映しています。
その他の最近のニュースでは、Prysmian SpAは2024年上半期の財務結果において、調整後EBITDAが8億6900万ユーロであったと報告しました。これはコンセンサス予想の8億6400万ユーロとほぼ一致しています。同社の上半期の純利益は、より低い実効法人税率により、Berenbergの予想を約4%上回りました。
しかし、Prysmianの2024年通期のガイダンス更新は、アナリストの当初の期待を満たしませんでした。新たな調整後EBITDAの予測は19億ユーロから19億5000万ユーロの範囲で、これはコンセンサス予想の19億1500万ユーロと一致していますが、2024年上半期の結果発表前の投資家の高い期待を下回っています。
その他の最近の動向では、Prysmianの財務実績とその後のガイダンス更新が、Berenbergの目標価格修正に影響を与える主要な要因となっています。Berenbergは、Prysmianの目標価格を€75.00から€76.00にわずかに引き上げ、同時に株式の買い推奨を再確認しました。
一方、Citiは2024-2026年の1株当たり利益（EPS）予想とキャッシュフロー期待の改善を理由に、Prysmian株の目標価格を€69.00に引き上げました。さらに、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはPrysmian株のカバレッジを再開し、オーバーウェイト評価を付け、Encore Wireの買収を含む同社の戦略的動きに影響を受けて、目標価格を大幅に引き上げて€71.00としました。
最後に、Barclaysは株価目標を€58.00から€63.00に引き上げ、特に高電圧容量におけるプリズミアンの堅固なマージンとリスクプロファイルを強調しました。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、モルガン・スタンレーによるPrysmian SpAの格下げに関連する文脈を提供しています。アナリストの懸念にもかかわらず、プリズミアンは強力な財務実績を示しています。2024年第3四半期時点での過去12ヶ月の同社の収益は177億5000万ドルで、2024年第3四半期の四半期収益成長率は17.8%でした。この成長は、InvestingProのヒントの1つで指摘されているように、プリズミアンが電気機器業界の主要プレーヤーであることと一致しています。
同社の収益性も注目に値し、過去12ヶ月の粗利益率は38.42%、営業利益率は6.94%です。これらの数字は、アナリストが今年の同社の収益性を予測しているという別のInvestingProのヒントを裏付けています。
しかし、31.42のP/E比率は、プリズミアンが高い収益倍率で取引されていることを示唆しており、これはモルガン・スタンレーの慎重な姿勢を正当化する可能性があります。この評価指標は、過去12ヶ月で81.83%という驚異的な株価総リターンを記録したことを強調するInvestingProのヒントと一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはPrysmian SpAに関する10のヒントを含む追加のヒントと洞察を提供しています。
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