米連邦準備制度理事会（FRB）は現行金利の維持を決定し、金融政策アプローチの転換の可能性を示唆した。最近の更新では、FRBは利下げ開始をおそらく12月まで延期する可能性を示唆している。この調整は見通しの修正に伴うもので、現在では2024年通年で4分の1％ポイントの引き下げにとどまると予測している。
この新たなスタンスは、3月に発表されたFRBの予測では3回の4分の1％ポイントの利下げを見込んでいたことを反映したものだ。FRBは2％のインフレ目標に向けた「緩やかな更なる進展」を認識し、この見解は5月1日の声明から改善したにもかかわらず、より慎重なアプローチを選択した。
中央銀行はまた、長期中立金利の試算を前回の2.6%から2.8%に上方修正した。これは、インフレと効果的に闘うためには、経済がより厳しくコントロールされる必要があると政策立案者が考えていることを示唆している。
FRBの発表後、市場の反応は様々だった。S&P500種株価指数は一時大幅な上昇幅を縮小したものの、1.06％の上昇を維持した。債券利回りはまちまちの動きとなり、米10年債利回りは小幅上昇したものの、終値は4.277%と大幅に低下した。同様に2年債利回りも4.71%と大幅に低下した。外国為替市場では、ドル指数が0.722%下落し、ユーロは0.82%上昇した。
ロサンゼルスのセテラ・インベストメント・マネジメントのジーン・ゴールドマン最高投資責任者（CIO）はFRBの戦略についてコメントし、インフレが急速に後退していることから、中央銀行は年内に現在の利下げ予想を上回る可能性を示唆した。
ウィスコンシン州メノモニー・フォールズにあるアネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは、今回の政策声明は前回に比べややハト派的であったと評価した。同氏は、消費者物価指数（CPI）がこの見方を支持していると指摘した。ジェイコブセン氏はまた、FRBが更新したドット・プロットでは、短期的には利下げ幅が縮小されたものの、2025年には利下げが追加され、今後1年半の間、より広範な経済に与える影響はそれほど大きくないことを示唆していると指摘した。同氏は、市場は経済そのものよりも利下げのタイミングや規模に敏感であることを強調した。
ジェイコブセンはさらに、現在の水準と今年の経過を考慮すると、2024年の失業率が4.0％で終わることはあり得ないと述べた。さらに、中立的なフェデラルファンド金利の予想が引き上げられたことの重要性を強調し、現金利回りが3％を超えるという予想を調整する必要があることを示唆した。
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