大手証券会社は、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを実施すると予想しており、そのコンセンサスは25ベーシスポイント（bps）の利下げを示唆している。この予想は、7月に米国の失業率が4.3％まで上昇したことを受けたもので、当初は景気後退の可能性が懸念された。しかし、先週の失業保険申請件数の減少や7月の小売売上高の上昇など、最近の経済指標は景気後退懸念を和らげている。
今回の利下げ予想は、7月の失業率データを評価した上でのものだ。特にJ.P.モルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴは、FRBによるより積極的な動きを予想しており、9月に50bpsの利下げを予想している。
今後を展望すると、FRBは年内残り3回の会合でそれぞれ利下げに踏み切ると予想する証券会社が大半を占めている。この見通しは、主要報道機関が調査した101人のエコノミストのうち55人が共有している。
主要金融機関数社の最新の利下げ予想は以下の通り：
- ゴールドマン・サックス、野村證券、ドイツ銀行、モルガン・スタンレー、バークレイズは、9月、11月、12月の利下げ幅を一律25bpsと予想。
- BofAグローバル・リサーチとピール・ハントは9月と12月に25bpsの引き下げを予想し、11月は変更なしと予測している。
- UBSグローバル・ウェルス・マネジメントは、9月に50bpsの引き下げ、その後の2回の会合で25bpsの引き下げを予想している。
- J.P.モルガンとシティグループはともに9月と11月に50bpsの引き下げを予想し、12月には25bpsの引き下げに先細りすると予測している。
- ウェルズ・ファーゴは9月と11月についてはJ.P.モルガンとシティグループと同じだが、12月については25bpsの引き下げを予想している点が異なる。
- TDセキュリティーズは11月と12月の予想をまだ出しておらず、9月の25bps引き下げ予想を維持している。
ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートはウェルズ・ファーゴ銀行の100％子会社であり、UBSグローバル・リサーチとUBSグローバル・ウェルス・マネジメントはUBSグループの独立部門である。
これらの大手証券会社の見通しを総合すると、連邦準備制度理事会（FRB）は最新の経済データを受けて慎重なアプローチをとり、経済成長を支えるために金融緩和を行う傾向が明確であることが示唆される。
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