サンフランシスコ連銀の最近の調査によると、米国が安定した失業率を維持するためには、毎月約23万人の雇用を創出する必要があるという。この数値は、長期平均の7万から9万人よりもかなり高い。この増加は、移民や労働人口の増加による労働力人口の急増によるもので、同行のエコノミストは一時的なものだと考えている。
月曜日に発表された論文によると、移民率にもよるが、雇用増加率が過去の平均に戻るには18ヶ月から3年以上かかるという。高い雇用増加率にもかかわらず、最近まで失業率が4％以下と比較的安定していたのは、雇用創出を短期的に高める必要があったからである。
米国は過去数ヶ月間、パンデミック前の水準を上回る力強い雇用増加を経験したが、失業率は3月の3.8%から6月には4.1%へとわずかに上昇した。過去3ヶ月の月平均雇用者数の伸びは177,000人に鈍化している。
このデータは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策立案者たちが、政策調整の適切なタイミングを見極めるために労働市場を注意深く監視している時期に発表された。米連邦準備制度理事会（FRB）は昨年7月以来、高インフレ抑制を目的に、現在の政策金利を5.25％から5.5％に設定し、一連の利上げを実施してきた。当局者が今後の金融政策の軌道を検討する上で、こうした措置の有効性が注目されている。
サンフランシスコ連銀のエコノミック・レターの調査結果は、米国の労働市場と連邦準備制度理事会（FRB）が経済情勢と政策対応に直面する複雑さを浮き彫りにしている。
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