懸念される経済指標を受けて、トレーダーが連邦準備制度理事会（FRB）の大幅な利下げを予想したため、米国債利回りは本日大幅に低下した。景気後退の可能性を示す弱い雇用統計が、この予想転換に重要な役割を果たした。
FRBの利下げ予想を反映する指標である2年物米国債利回りは、欧州時間中に前年5月以来の低水準まで低下し、3.691%に達した。その後、やや上昇した3.77%に落ち着き、以前の水準から10ベーシスポイント低下した。これは前週の53ベーシスポイントの大幅下落に続くものだった。
利回り低下の引き金となったのは、金曜日に発表された非農業部門雇用者数で、7月の失業率が予想外に上昇し、雇用創出が減速したことが明らかになった。この期待外れのニュースは、主要テクノロジー企業の業績が振るわなかったことに続くもので、世界的な株安と安全資産への逃避を招いた。
日本円の急騰も市場のボラティリティを高める要因となり、特に日本市場に大きな影響を与えた。米国ではS&P500先物が2.7%下落した。
市場心理のもうひとつの重要な指標である米国10年債利回りは、5ベーシスポイント低下して3.742％となった。セッション序盤には、一時1年ぶりの低水準となる3.678％を記録していた。前週、この利回りは40ベーシスポイント近く急落し、週間では2020年3月以来の下げ幅となった。
市場の米利下げ観測は急上昇しており、年内利下げ幅は125ベーシスポイント前後と、先週金曜日の約90ベーシスポイント、前週初めの約50ベーシスポイントから上昇した。
デリバティブ市場のプライシングが示すように、トレーダーは9月のFRB理事会で50ベーシスポイントの引き下げがほぼ確実と見ている。
米国の2年物から10年物のイールドカーブの反転幅は縮小し、現在は2bpと2022年7月以来の縮小幅となっている。
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