投資家は、2024年9月11日水曜日に発表される米国の消費者物価インフレ指数を前に、原油と商品価格の下落を注視しています。このデータは、翌週に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定前の最後の重要な経済指標となります。
価格の下落は、ディスインフレーションへの移行を示唆する可能性があり、FRBが予想以上の大幅な利下げを検討する可能性があります。これにより、米国債利回りの低下とドル安につながり、アジアや新興市場の資産にとってプラスとなる可能性があります。
しかし、価格下落の影響は二面性があります。好ましい投資環境を示す一方で、世界的な需要と経済活動の減少を反映している可能性もあり、投資家がリスクの高い市場への参入を躊躇する要因となる可能性があります。
この状況は、中国の最近の経済データによってさらに複雑になっています。2024年9月10日火曜日の報告によると、中国の8月の前年比輸入成長率はわずか0.5%で、輸出成長率が18ヶ月ぶりの高水準に達したというより前向きなニュースを影で薄くしています。
火曜日、Brent原油価格は3.7%、米国先物は4.3%下落し、2021年12月以来の最安値を記録しました。両者とも前年同期比で25%以上下落しており、米国のガソリン価格は1年前と比べて30%低下しています。
これらの傾向は、来年のインフレ率を低下させる可能性のあるディスインフレ圧力を加速させています。インフレ率がFRBの2%目標を下回る可能性について speculation が広がっています。FRBは6月に2023年と2024年のインフレ予測中央値をそれぞれ2.8%と2.3%に引き上げましたが、最近の動向を踏まえてこれらの数字を下方修正する必要があるかもしれません。
アジア市場は木曜日に米国のインフレデータに反応すると予想されており、水曜日の取引は比較的落ち着いて楽観的な展開になると見られています。
これは、S&P 500とNasdaqが2日連続で上昇するという、8月中旬以来見られなかったパターンを示した米国株式市場の好調な傾向に続くものです。
水曜日のアジアの経済カレンダーは少なく、Reserve Bank of Australia（RBA）のSarah Hunter副総裁のスピーチが注目すべき数少ないイベントの一つです。RBAの次の政策会合は2024年9月23日から24日に設定されており、市場は今年の0.25%の利下げを完全には織り込んでおらず、RBA当局者の慎重な姿勢を反映しています。
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