連邦準備制度理事会(Fed)のパウエル議長は、Fedが利下げサイクルを開始する中でも、量的引き締め(QT)として知られる中央銀行のバランスシート縮小を継続すると確認しました。水曜日の記者会見で、パウエル議長は金融システムが強い流動性水準を維持しており、これがFedのバランスシート縮小プロセスの継続を支えると述べました。
連邦準備制度理事会は、インフレ圧力が低下する中、大幅な0.5ポイントの利下げで金融緩和サイクルを開始しました。この低金利へのシフトにもかかわらず、パウエル議長は中央銀行の準備金が豊富な状態が続くと強調しました。
QTプロセスでは、Fedは毎月最大600億ドルの国債とモーゲージ債の満期を再投資せずに許容しています。この戦略は、パンデミック時に債券購入を通じて金融システムに注入した流動性を減らすFedの取り組みの一環です。Fedの全体的な保有高は2022年夏のピーク時の9兆ドルから7.2兆ドルに減少しています。
パウエル議長は、バランスシート縮小の大部分が銀行準備金に大きな影響を与えておらず、2022年6月以降、準備金は3兆ドルをわずかに上回る水準を維持していると説明しました。
代わりに、縮小は主にリバースレポ・ファシリティからの現金を減少させており、マネーファンドの日次駐車場として機能していた2兆ドル以上が水曜日時点で3,058億ドルに減少しています。リバースレポ・ファシリティは過剰な流動性を吸収する役割を果たしており、その減少はFedの予想通りです。
Fed議長はまた、リバースレポ・ファシリティの役割について言及し、現在の活動はFedがフェデラルファンド金利を引き下げているにもかかわらず、バランスシートの縮小を継続する意図を示していると述べました。市場参加者は以前、QTの終了がFedのより広範な政策ツールに合わせて0.5ポイントの利下げとともに加速される可能性があると推測していました。
バランスシート縮小の終了時期は依然として不確実であり、7月の市場参加者調査では春に終了する可能性があると予測されています。
Fed当局者は、QTの具体的な終了時期を約束しておらず、流動性が過度にタイトになっていないかを判断するために市場のシグナルを監視すると述べています。
Reutersがこの記事に貢献しています。
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