月曜日、HSBC Global Researchは、経済減速の兆候を受けて、今後数ヶ月でニュージーランド準備銀行（RBNZ）がより積極的な利下げを行うと予想し、その予測を修正しました。
同行は現在、RBNZが10月と11月にそれぞれ50ベーシスポイント（bp）のキャッシュレート引き下げを行うと予想しています。これは以前の予測である各月25bpの引き下げから変更されたものです。
この修正は、四半期企業景況感調査（QSBO）が経済の過剰能力と価格圧力の緩和を示したことを受けたものです。これは企業が高いコストを消費者に転嫁することに苦戦していることを示唆しています。これは、RBNZが8月の会合で金融緩和姿勢へと転換し、キャッシュレートを25bp引き下げて5.25%としたこととも一致しています。これは以前のタカ派的な指針からの転換を示すものでした。
アナリストは次のように述べています。「今週の重要なデータポイントは第3四半期の四半期企業景況感調査（QSBO）でした。これは過剰能力が持続していること、そして需要の弱さが企業が直面する主要な懸念事項であることを強調しています。重要なのは、価格圧力の緩和も示されており、企業は現在、高い投入コストを価格に転嫁することができなくなっていると報告していることです。」
「これは、月次の'選択された価格指数'（CPIのより部分的で適時性のある指標）と合わせて、第3四半期のさらなるディスインフレーションを示唆しており、ヘッドラインCPIインフレ率はRBNZの1-3%の目標範囲内に快適に戻る可能性が高いです。」
RBNZの潜在的な利下げの経済的背景には、第2四半期のGDP縮小、冷え込む雇用市場、そして抑制された消費者および企業の信頼感が含まれます。近期の指標にはいくつかの改善が見られるものの、第3四半期の全体的な需要は依然として弱いままです。
HSBCは10月の50bpの利下げ予想により、RBNZのキャッシュレートが5.25%から4.75%に引き下げられると見ています。しかし、同社は、RBNZが今年初めにタカ派から緩和的なアプローチへと急速に転換したことを考慮すると、中央銀行の意思決定には大きな不確実性があることを認めています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。