ブンデスバンクはドイツ経済の成長予測を大幅に引き下げ、2024年の成長率を0.3%から-0.2%へと下方修正しました。
2025年の見通しも同様に控えめで、以前の1.1%から0.2%へと引き下げられました。この修正された予測は金曜日に発表され、米国が新たな貿易関税を課した場合、さらなる下落の可能性があることが示唆されています。
ブンデスバンクのヨアヒム・ナーゲル総裁は、経済の低迷の要因として、持続的な経済課題と産業部門の構造的問題の両方を指摘しました。また、長引く経済の低迷に対する労働市場の反応にも言及しました。
中央銀行は、ドイツ経済が今冬停滞し、翌年から徐々に回復に向かうと予測しています。さらに先を見据えると、ブンデスバンクは2026年の成長率を0.8%、2027年を0.9%と予測しています。
しかし、ブンデスバンクは、リスクが下振れに傾いていると警告しており、その主な要因として、輸出志向の強いドイツの脆弱性を悪化させる可能性のある、トランプ前大統領の貿易政策を挙げています。
報告書では、米国が政策姿勢を転換した場合、2027年の経済生産量がベースラインシナリオよりも1.3%-1.4%低くなる可能性があると指摘しています。さらに、様々なモデルは、貿易紛争によって2025年のドイツのGDPが再び停滞または縮小する可能性があることを示唆しています。
以前、ナーゲル総裁はトランプ氏の関税が2025年のドイツのGDPに与える可能性のある悪影響について警告を発していました。
インフレーションに関しては、ブンデスバンクは6月の予測から下方修正しています。2025年のインフレ率は依然として高く、以前の2.5%から2.4%へと若干低下すると予測されています。
中央銀行は、金融政策の引き締めと労働コストからの圧力減少の影響を受け、インフレ率が今後数年間で徐々に2%前後で安定すると予想しています。
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