Moody's Investors Serviceは、フランスの信用格付けを従来のAa2（見通し：ネガティブ）からAa3（見通し：安定的）に引き下げました。
この予想外の格下げは、10月25日の前回の公式レビューでフランスの見通しをネガティブに変更した後の決定です。
この改定は市場に大きな影響を与えないと予想されています。実際、フランスの短期および中期国債にはわずかながらプラスの影響があるかもしれません。
新しいAa3格付けに付された安定的な見通しは、Moody'sが今後12ヶ月間でさらなる格下げを予想していないことを示唆しており、フランスの信用力に懸念を抱いていた投資家を安心させる可能性があります。
この格下げにもかかわらず、フランス国債のリスクプレミアムは最近数週間高止まりしており、他のユーロ圏諸国のほとんどでプレミアムが縮小しているのとは対照的です。
利回り比較によると、フランスの短期国債利回りはBaa1/A格付けのスペインとほぼ同等です。5年から10年の満期の債券については、フランスの利回りはBa1/BBB-格付けのギリシャ債と同等です。
フランスの発行体としての見通しは悪化し続けており、さらなる格下げが予想されています。今後1年以内に、現在AA-（見通し：安定的）と格付けしているStandard & Poor'sか、AA-（見通し：ネガティブ）と格付けしているFitchのいずれかが、最初にフランスの格付けをA+に引き下げると予想されています。
債券の評価は、この予想される軌道を反映しているようで、1年から4年のフランス国債は同様の格付けの他国と比較して価値があると見られています。しかし、長期フランス国債は、政治的および経済的な悪化の影響をより受けやすいと予想されるため、推奨されません。
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