（決算速報）
ネオジャパン＜３９２１＞（東証プライム）は６月１０日の取引時間終了後に２３年１月期第１四半期連結業績を発表した。増収・２桁営業増益と順調だった。通期予想は据え置いている。人員強化に伴う人件費増加など先行投資負担を考慮して営業・経常利益横ばい予想としている。ただし保守的な印象が強い。クラウドサービスが牽引して通期上振れの可能性がありそうだ。さらにＤＸの流れも背景として、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお配当政策を変更し、２３年１月期配当予想を上方修正している。株価は小動きだが徐々に下値を切り上げている。好業績および配当予想上方修正を評価して出直りを期待したい。
■２３年１月期１Ｑ順調、通期営業・経常利益横ばい予想だが保守的
２３年１月期第１四半期の連結業績（収益認識会計基準適用だが損益への影響は軽微）は、売上高が前年同期比９．８％増の１４億９６百万円、営業利益が１２．２％増の３億０９百万円、経常利益が６．３％減の３億２７百万円、そして親会社株主帰属四半期純利益が６．８％減の２億２１百万円だった。
営業外収益で前年同期に計上した保険解約返戻金６０百万円が剥落して経常・最終減益だが、主力製品が好調に推移して増収、２桁営業増益だった。
ソフトウェア事業は売上高が１９．１％増の１０億４８百万円で、セグメント利益（調整前営業利益）が１９．４％増の３億２２百万円だった。売上面はクラウドサービスが利用ユーザー数の増加で１２．４％増の６億４３百万円（主力のグループウェアｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ ＮＥＯクラウドが１２．０％増の５億３９百万円）と好調に推移した。プロダクトは大規模ユーザー向けグループウェアｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ ＮＥＯエンタープライズの好調で３０．７％増の３億８５百万円（内訳はライセンス売上が５７．８％増の１億０５百万円、サポートサービスが１１．６％増の１億９４百万円など）だった。
システム開発サービス事業は主要顧客の体制縮小の影響で、売上高が７．２％減の４億５４百万円、セグメント利益が６４．４％減の７百万円だった。海外事業は売上高が２５．６％増の０．８百万円でセグメント利益が２１百万円の赤字（前年同期は１６百万円の赤字）だった。
通期連結業績予想は据え置いて、売上高が２２年１月期比５．９％増の６２億７１百万円、営業利益が１．９％増の１２億７１百万円、経常利益が０．１％減の１３億５９百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が６．３％増の９億２０百万円としている。配当予想については、配当政策を変更（配当性向の目標を従来の２０％以上から３０％以上目標に変更）し、期末３円上方修正して２２年１月期比５円増配の１９円（期末一括）とした。予想配当性向は３０．８％となる。
売上面の見込みとしては、ソフトウェア事業ではクラウドサービスが利用者数増加などで１５％程度増収、ライセンス売上は官公庁や大企業向け中心に前期と同水準、カスタマイズ等の役務作業は前期の反動で減収、システム開発サービス事業は数％程度増収、海外売上は４６百万円程度としている。利益面では、売上総利益率の若干の改善を想定するが、人員強化に伴う人件費増加など先行投資負担を考慮して営業・経常利益横ばい予想としている。
ただし保守的な印象が強い。第１四半期の進捗率は売上高が２３．９％、営業利益が２４．３％、経常利益が２４．１％、親会社株主帰属当期純利益が２４．０％と順調である。売上高、利益とも期後半の構成比が高い傾向があり、クラウドサービスが牽引して通期上振れの可能性がありそうだ。さらにＤＸの流れも背景として、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。
■株価は下値切り上げ
株価は小動きだが徐々に下値を切り上げている。好業績および配当予想上方修正を評価して出直りを期待したい。６月１０日の終値は１２５０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６１円７７銭で算出）は約２０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１９円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３４５円５３銭で算出）は約３．６倍、そして時価総額は約１８６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）