バンク・オブ・アメリカのストラテジストが火曜日に発表したところによると、投資信託は2024年上半期の好調な運用成績を下回る結果となった。
バンク・オブ・アメリカの分析によると、6月のアクティブ運用ファンドは全般的に期待されたほどのパフォーマンスを示さず、大型株ファンドの40％のみがラッセル・ベンチマークのパフォーマンスを上回った。この成績は1991年以降の成績の30％台である。
市場のパフォーマンスを牽引する銘柄数が限られていることが引き続き大きなハードルとなり、S&P500のパフォーマンスを上回った銘柄はわずか20%に過ぎなかった。この割合は1986年までの記録では史上最低である。
しかし、2ヶ月間運用成績が期待に届かなかった後でも、大型株ファンドの55%は年初来でアウトパフォームしており、これは過去の年平均の37%を大幅に上回っている。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、「モメンタム銘柄への選好が顕著であることは、今年のファンド・パフォーマンスにプラスに寄与していると考えられるが、市場のボラティリティが高まり、より多くの銘柄が市場のパフォーマンスに寄与するようになれば、年後半にはこれらのファンドのリスクも高まる」と述べている。
これに対し、大型株バリュー・ファンドの74％が上半期に予想を上回り、コア・ファンド（58％）とグロース・ファンド（43％）の年初来の成功率を上回った。バリュー・ファンドのベンチマークはそれほど厳しくなく、市場全体の上昇から恩恵を受け、バリュー銘柄の40%がベンチマークを上回ったのに対し、グロース銘柄は20%であった。
グロース・インデックスのリターンの70％は上位5社で占められており、少数の大企業に投資を集中させなければ、インデックスを上回ることは難しいことを示している。
バンク・オブ・アメリカによると、6月にラッセル2000ベンチマークをアウトパフォームした小型株ファンドは全体の30%に過ぎず、2月以来の低水準となった。小型株ファンドの優良株への投資は、今年に入り通常有利に働いているが、6月はあまり有利でなかった。ROE（株主資本利益率）が最も低い銘柄が、最も高い銘柄を2ポイント以上上回ったからである。
「このような障害にもかかわらず、小型株ファンドは57％がアウトパフォームし、大型株ファンドの55％、中型株ファンドの37％と比較して、今年前半で最高の成功率を達成した」とストラテジストは強調した。
クオンツ戦略を採用したファンドも上半期に好調なパフォーマンスを示し、75％がラッセル1000を上回った。
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