バークレイズのストラテジストが水曜日のメモで語ったところによると、第2四半期の収益は、困難に遭遇する可能性はあるものの、適度なチャレンジにうまく対応できる見込みだという。
現在のコンセンサスでは、第2四半期の1株当たり利益成長率は欧州が1％、米国が10％となっており、マクロ経済指標が弱含みであるにもかかわらず、全般的に楽観的な見方を示している。
「経済成長が予想を下回っているにもかかわらず、第2四半期の一株当たり利益予想は安定している。
印象的な第1四半期の業績と楽観的な将来の業績予測は、株価の記録的な上昇につながったが、最近の経済指標はあまり期待できず、業績予測の下方修正を引き起こしている。第2四半期の経済活動の低下は、下半期および2024年度通期の企業の見通しが、実際の第2四半期の数値よりも重要な意味を持つことを示唆している。
欧州では、特に景気サイクルの影響を受けやすい業種を中心に利益率が低下すると予測される一方、米国ではテクノロジー部門を中心に利益率が拡大すると予測される。
「2023年下期との比較が容易なため、欧州の2024会計年度の1株当たり利益の伸びは下期により強くなると予想されることから、株価の動向を決定する際には、第2四半期の業績よりも企業が提示する見通しの方が影響力を持つ可能性が高い」とストラテジストは述べている。
バークレイズは、今年後半は成長とリスクの可能性が混在していると指摘する。上半期の業績予想が好転したのは、マクロ経済データが予想を上回ったことと、第1四半期の業績が好調だったためだが、最近の経済業績の悪化は下半期の業績予想をリスクにさらす可能性がある。
「実際、最近ほとんどの分野で1株当たり利益の調整がマイナスに戻っており、企業見通しの重要性が高まっている。
「それにもかかわらず、金利引き下げは今年後半から始まると予想され、トランプ政権が誕生する可能性のある米国では、経済刺激的な政治環境に対する期待が高まっているため、投資家は混迷した第2四半期決算を見過ごし、穏やかな景気後退の見通しに注目する可能性があると思われる。
しかし、こうした要因は欧州よりも米国に恩恵をもたらすと、ストラテジストは強調している。一方、英国では経済指標の改善が続いており、バークレイズは英国市場に対して強いポジティブ・スタンスを維持している。
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