2024年の米国大統領選挙が間近に迫る中、INGは3つの異なる結果と金融市場への潜在的な影響を提示する詳細な分析を行いました。
これらの結果は、政府における様々な政党の支配がもたらす結果と、それらが国内および国際的な政策、貿易関係、全体的な経済環境にどのような影響を及ぼす可能性があるかについて詳述している。
1.トランプ一掃
この結果では、ドナルド・トランプが大統領に当選し、共和党が下院と上院の両方で多数派を掌握する。この結果、2017年に導入された減税措置の延長と、製造業の回帰を促すことによる米国経済の活性化に焦点が当てられることになる。
とはいえ、政府は国内問題を優先するため、ウクライナへの援助や貿易関税に関する決定など、国際的な案件に関する行動は先送りされると予想される。
市場への影響
外国為替：政府支出の増加とマネーサプライの厳格な管理が相まって、米ドル高が進む可能性が高い。
金利：10年物米国債利回りは5％を超える可能性がある。
商品：減税の結果、当初は原油価格が上昇するかもしれないが、米国がエネルギーの自給自足を目指すにつれ、時間の経過とともに低下する可能性がある。
2.トランプの制約
この結果は、ドナルド・トランプが大統領になったが、立法府が分裂（共和党が下院を、民主党が上院を支配）していると想像される。議会が分裂することで、トランプ大統領の政策変更、特に減税と移民制限の範囲が制限されるだろう。
国際関係は、ウクライナに関するロシアとの合意の可能性や中東での紛争の減少によって改善するかもしれない。
市場への影響
為替：当初はドル高が進むかもしれないが、これはトランプ大統領の国際政策の効果次第である。米国の経済成長が弱まれば、ドル安政策が発動される可能性がある。
金利：追加的な税収でいくらか相殺されるものの、関税によるインフレで借入コストが上昇する可能性がある。
商品：中東の緊張緩和やロシアとウクライナの和平合意の可能性から、原油価格が下落する可能性がある。
3.ハリス大統領
この結果では、カマラ・ハリスが大統領に選出され、立法府は分裂したままとなる。財政赤字削減に重点が置かれ、トランプ政権による減税措置が期限切れとなり、大企業や高所得者への新たな課税が導入される。
ハリス政権は、ウクライナと国際的なパートナーシップに対する強い支持を継続し、貿易協定に対してはより慎重なアプローチをとるだろう。
市場への影響
為替：外国為替：政府支出を削減し、通貨供給の厳格な管理を緩和する政策により、ドル安が進む可能性がある。
金利：政府支出の厳格化政策が堅調でない経済見通しと相殺されるため、債券利回りの上昇はそれほど顕著ではないと予想される。
コモディティ：経済成長率の低下が予想されるため、当初は原油価格が下落する可能性があるが、中東で進行中の紛争やウクライナでの未解決の問題により、2025年末にかけて価格が上昇する可能性がある。
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