BCAリサーチが月曜日に発表したところによると、現在の米国労働市場の悪化は、景気後退が間近に迫っていることを示唆している。ほとんどの投資家が景気は緩やかに減速すると予想しているため、この見方はあまり共有されていない。
BCAリサーチの最近の戦略レポートでは、労働市場はここ数ヶ月でかなり弱くなっているとの見解を示している。このため、同社は4週間前から投資に対して慎重になっている。
BCAリサーチは、「第二次世界大戦後の期間において、景気後退なしに3ヵ月平均失業率が0.33ポイント以上上昇した例はない」と指摘した。
報告書は、労働市場における複数の憂慮すべきパターンを明らかにしている。雇用を計画している中小企業の数の減少、臨時雇用の力強さの欠如の継続、失業手当の新規申請数の増加などである。
これらの指標に加え、JOLTS調査の重要なデータが減少を続けていることから、BCAは8月上旬から株式市場への投資に慎重なアプローチを採用した。
「労働市場の悪化は景気後退の可能性を示唆するに十分であったため、4週間前に慎重な投資戦略を採用した。投資家は、8月5日以降の市場回復を利用し、よりリスクの高い資産への投資を減らすことをお勧めします。
「経済のファンダメンタルズの弱体化と楽観的すぎる期待を考えると、慎重な投資戦略の潜在的なメリットの方が、積極的な投資戦略の潜在的なリスクよりも魅力的に見える。
BCAはまた、個人消費が健康危機の時のように景気を下支えすることは期待できないと指摘している。
健康危機の間に貯蓄が蓄積されたこともあり、家計にはまだある程度の消費能力があるものの、BCAは「家計の財源と消費意欲は無限ではない」と見ている。
さらに、過去2年間、金融機関の融資基準が厳しくなっており、消費者の滞納が増えていることから、家計所得の増加見通しは明るくない。
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