Deutsche Bankによると、株式のポジショニングは今週さらに低下し、ほぼ中立レベルに近づいています。
同行の最新データによれば、株式の総合的なポジショニングは中立をわずかに上回る水準まで低下し、zスコアは0.20で54パーセンタイルに位置しています。これは7月中旬にポジショニングが過去最高水準にあった時期から大きな変化を示しています。
zスコアは、値が平均からどれだけ標準偏差離れているかを示し、平均を上回っているか下回っているかを測定するのに役立ちます。
裁量的投資家のポジショニングも低下し、現在は上半期の範囲の下限に位置しています（zスコア0.39、69パーセンタイル）。一方、システマティック戦略のポジショニングは平均をわずかに上回っており、zスコアは0.22で51パーセンタイルに位置しています。セクター全体では、投資家はより防衛的なポジションに傾いています。
レポートでは、メガキャップ成長株およびテクノロジー株のポジショニングが急激に低下したことが強調されています。7月に極めて高い水準に達した後、過去の平均をわずかに上回る水準まで低下しました（zスコア0.22、73パーセンタイル）。この調整は、Deutsche Bankが予測する収益成長の減速と一致しています。同行は第3四半期の収益成長率が20%台前半から半ばに減速し、長期的には11%まで低下すると予測しています。
対照的に、公益事業などの防衛的セクターではポジショニングが上昇しています。公益事業のzスコアは現在0.86で90パーセンタイルに位置しており、この急上昇は金利の上昇と労働市場への懸念の中で起こっています。
Deutsche Bankはまた、株式ファンドが4月以来初めて資金流出を経験し、純損失が16億ドルに達したと指摘しています。
米国株式ファンドが61億ドルと最大の資金流出を記録する一方、グローバルファンドと新興市場ファンドは引き続き資金流入を受けています。公益事業や不動産などの防衛的セクターは資金流入の恩恵を受けましたが、金融やエネルギーなどの景気循環型セクターは顕著な資金流出に直面しました。
一方、債券ファンドは167億ドル、マネーマーケットファンドは302億ドルの資金を獲得しました。原油先物のネットロングポジションは過去最低を記録し、米ドルのポジショニングはショートのままです。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。