Investing.com -- BofA Securitiesによると、2025年の欧州自動車メーカーは価格圧力や規制の障壁に直面し、テスラや中国のライバル企業との競争に直面するとしています。
従来の自動車メーカーは利益率のリスクに直面する一方で、一部の自動車部品サプライヤーと少数のOEMは魅力的な機会を提供していると、同社はノートで述べています。
ブローカーは以下の株式に対する確信度の高い推奨を挙げ、「買い」評価を付けています -
Continental：同社は、計画中の自動車部門のスピンオフによる潜在的な価値の解放、リストラクチャリングによるコスト削減、2025-26年の成長を後押しすると予想される半導体の追い風を理由に、Continentalを推奨しています。
Valeo (EPA:VLOF)：資本支出の削減、コスト削減、より収益性の高い契約により、ValeoはEBITとEPSの大幅な成長が見込まれます。BofAはまた、市場の期待が低いことから、収益や業績予想のサプライズの余地があると見ています。
Pirelli：高い一桁台の収益成長が見込まれる強い可視性を持つPirelliは、厳しい自動車セクターで有利な立場にあります。中国の株主のオーバーハングの解消により、さらに株価の再評価が進む可能性があります。
Stellantis (NYSE:STLA)：2024年の移行期を経て、Stellantisは2025年に強力な回復が期待されており、固定費の吸収改善と厳格化されたCO2規制の影響が最小限に抑えられると見込まれています。John Elkann会長が新CEOを任命すれば、投資家の信頼が高まる可能性があります。
一方、BofAはMercedes-Benz (OTC:MBGAF)を「アンダーパフォーム」に格下げしました。これは、弱いモデルサイクルとMB.EAプラットフォームへの移行に伴う2025年の困難な状況を理由としています。同社は、2026年まで課題が続くと予想しています。
自動車メーカーは、EUのより厳格な排出規制目標からの逆風に直面しており、規制の遅延による救済がない限り、利益率に影響を与える可能性があります。
しかし、サプライヤーはより有利な立場にあり、2025年初頭に予想されるVolkswagen (ETR:VOWG_p)のストライキなどの短期的なリスクはあるものの、リストラクチャリングと原材料コストの低下から恩恵を受けると見られています。
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