英国の大型物流不動産に特化した大手投資会社トリタックス・ビッグボックス・リート plc (BBOX.L) は、2024年上半期の堅調な業績を報告した。
調整後一株当たり利益（EPS）は10％超増加の4.35ペンス、一株当たりEPRA純有形資産（NTA）は1.2％増の179.3ペンスと発表した。最近のUK Commercial Property REIT（UKCM）の買収により、ポートフォリオ価値は30％近く増加し、64億ポンドとなった。
トリタックス・ビッグボックスはまた、賃料収入の大幅な増加を見込んでおり、長期的には倍増以上を見込んでいるほか、成長戦略を支える強固なバランスシートを有している。
主要項目
- 調整後EPSは10%以上増の4.35ペンス/株。
- 1株当たりEPRA NTAは1.2%増の179.3ペンス。
- UKCMの買収もあり、ポートフォリオ価値は約30％増の64億ポンドに急増。
- 同社は賃料収入の大幅な増加を見込んでおり、長期的には2倍以上になる可能性もある。
- 2024年後半に1億5,000万ポンドから2億ポンドの非中核資産を売却し、開発機会に再投資する計画。
- 強固なバランスシートと財務規律へのコミットメントを重視。
- 旺盛な需要と供給の減少が予想されるロジスティクス・セクターの市場見通しに楽観的。
会社の見通し
- トリタックス・ビッグボックスは、投資ポートフォリオを活用した収益拡大を見込む。
- 非中核資産の売却目標は2024年下半期に1億5,000万ポンドから2億ポンド。
- 売却資金は有望な開発パイプラインに再投資される。
- 同社は強固なバランスシートと財務規律の維持に努めている。
- 同社は、将来の成長の見通しが良好であることから、利益ガイダンスを増額した。
弱気ハイライト
- 同社は今期の開発着工について慎重で、200万～300万平方フィートのレンジの下限になると予想している。
- また、2025年まで閉鎖されない開発案件もあり、保守的なアプローチを反映している。
強気のハイライト
- トリタックス・ビッグボックスはUKCMとの合併を完了し、ポー トフォリオの強化とコストシナジーを実現した。
- 同社の土地ポー トフォリオは英国最大であり、開発機会が強化される。
- 開発管理契約（DMA）から大幅な収入増が見込まれる。
- 英国の商業不動産市場におけるロジスティクス部門の魅力が、同社の楽観的な見方を後押ししている。
ミス
- 今年の開発着工件数は目標レンジの下限を下回ると予想される。
- オフィスセクターは、小売倉庫や学生用宿泊施設に比べ、開発に時間がかかる可能性がある。
Q&Aハイライト
- 同社の空室率は3.7％で、今後も安定的に推移する見込み。
- データセンター・スペースではパワードシェル・ソリューションに注力している。
- 賃料は約5,100万ポンドで、将来的には追加賃料の獲得も計画している。
- 建設中の資産の約50％が募集人の手元にあり、関心の高さがうかがえる。
- DMAからの税引き後純利益は1株当たり0.44ペンス。
- 同社は、ポートフォリオに付加価値を与える資産の取得に忍耐強く取り組んでいる。
トリタックス・ビッグボックスの最近の決算と戦略計画は、物流不動産セクターへの自信と、ステークホルダーに価値を生み出す能力を反映している。強固なバランスシート、明確な成長戦略、そして持続可能性と社会的影響に重点を置くトリタックス・ビッグ・ボックスは、英国の商業用不動産市場における機会を活用する態勢を整えている。
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