ウルフスピード・インク（WOLF）は、最新の決算説明会において、24年度第4四半期の業績と今後の戦略について見解を示した。グレッグ・ロウ最高経営責任者（CEO）とニール・レイノルズ最高財務責任者（CFO）は、特に電気自動車（EV）市場からの収益の伸び、資本構造の最適化とコスト削減計画について述べた。デバイス製造のモホーク・バレー拠点への移行と、200ミリ・デバイス工場の成功が主なハイライトとなった。
ダーラム・デバイス・ファブで設備事故が発生し、産業・エネルギー市場の需要が減少したものの、売上高はガイダンスをわずかに上回った。ウォルフスピードは堅調な流動性で会計年度を終え、2025会計年度第1四半期のガイダンスを発表、売上高は1億8,500万ドルから2億1,500万ドル、非GAAPベースの純損失は1億3,800万ドルから1億4,000万ドルを見込んでいます。
主な内容
- 当四半期の売上高は、モホークバレーの電力収入が大きく貢献し、ガイダンスをわずかに上回った。
- 同社はパワーデバイス事業をモホーク・バレーの200ミリ・プラットフォームへ移行して単価を改善する計画であり、150ミリ・デバイス工場を閉鎖する可能性がある。
- ダーラム工場で発生した設備事故と稼働率低下により、非GAAPベースの売上総利益率は5%となった。
- ウォルフスピードは22億ドルの現金と流動性で決算期を終え、2025年度の純資本支出は12億ドルから14億ドルになると予想している。
- 同社は、潜在的なCHIPS助成金や、48D税額控除を含む政府融資・税額控除プログラムによる追加資金調達を目指している。
- EVの売上は当四半期で倍増、前年同期比で3倍増となり、現在ではパワーデバイスの売上の50％以上を占めている。
会社見通し
- 2025年度第1四半期の売上高は1億8,500万～2億1,500万ドルを予想。
- 同期間の非GAAPベースの純損失は1億3,800万～1億4,000万ドルを予想。
- 設備投資の削減と事業運営の最適化により、2026年初頭までにフリーキャッシュフローを黒字化する計画。
- 収益の大部分を吸収するMohawk Valley事業の大幅な黒字化を見込む。
弱気ハイライト
- ダラム・デバイス・ファブの収益は、産業・エネルギー市場の需要減退により前年同期比40％減。
- ダーラム工場の事故は6月期に500ベーシス・ポイントの影響をもたらし、9月期も引き続き約1,000ベーシス・ポイントの影響と推定される。
- 非GAAPベースの売上総利益率はダーラムの事故と未稼働費用による影響。
強気ハイライト
- Mohawkバレーの200ミリ事業が好調で、販売台数の増加に伴うマージンの回復が期待される。
- EV市場の収益成長は力強く、四半期で倍増、前年同期比で3倍増。
- モホーク・バレーの施設は、2～3四半期以内に1億ドルを超える収益を上げる見込み。
ミス
- ダーラム工場で設備上の問題が発生したが、その後解決した。
- 150mmデバイス工場閉鎖の可能性は検討中。
質疑応答ハイライト
- 流動性に関する懸念について、設備投資を削減し、2026年初頭までにフリーキャッシュフローを黒字化する計画を強調した。
- モホークバレーからの収益創出スケジュールについて、ウェーハスタートから収益認識までのタイムラグを説明。
- モホークバレーの施設には、装置の故障や同様の問題を軽減するための冗長性があることを確認。
結論として、ウォルフスピード社は、成長するEV市場を活用し、経営効率を向上させるために、課題を乗り越えている。同社のモホークバレー施設への戦略的シフトと200ミリデバイス製造の規模拡大は、収益性を高め、半導体業界での競争力を維持するための努力の中心である。
インベスティングプロの洞察
ウォルフスピード・インク（WOLF）は、電気自動車市場の成長と戦略的事業シフトを強調し、24年度第4四半期の業績で回復力を示した。しかし、InvestingProのヒントとリアルタイムのデータにより、同社の財務の健全性と市場でのポジションをより深く理解することができます。
InvestingProのヒントによると、ウルフスピードは多額の負債を抱えながら経営しており、急速にキャッシュを使い果たしている。さらに、アナリストは来期の業績を下方修正し、今期は売上の減少が予想されています。これらの要因は、同社の将来の収益性とコスト管理戦略を考慮する投資家にとって懸念材料となる可能性がある。
インベスティング・プロのデータによると、時価総額は16.2億ドルで、これは同社の現在の市場評価を反映している。2024年第3四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は24.01%にもかかわらず、ウルフスピードのPERは-1.8となっており、市場が同社の収益性に懸念を抱いていることを示唆しています。さらに、売上総利益率は17.51%と比較的低く、同社の収益力に影響を与える可能性がある。
これらの洞察は、同社の最近の業績と相まって、ウルフスピードが取り組んでいる戦略的イニシアチブの重要性を強調している。モホークバレー拠点への移行と200ミリデバイス工場への注力は、同社のコスト構造を改善し、EV市場の成長に資本投下する上で極めて重要である。
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