グローバルな特殊製品および革新的ソリューションのリーダーであるOrbia（NYSE: ORBIA）は、2024年10月25日の決算発表において、第3四半期の売上高とEBITDAの減少を報告しました。CEO のサミール・バラドワジ氏とCFO のジム・ケリー氏は、様々な市場の逆風の中で、同社の財務実績、戦略的調整、および将来の見通しについて議論しました。
売上高が前年同期比4%減の19億ドル、EBITDAが10%減の2億8800万ドルとなったにもかかわらず、Orbiaは営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローを大幅に増加させることに成功しました。同社は積極的にコスト削減策を実施し、特にエネルギー材料部門における長期的な成長に注力しています。
主なポイント
- Orbiaの第3四半期の売上高は19億ドルで、前年比4%減少。
- EBITDAは10%減の2億8800万ドルで、製品価格の低下と不利なミックスの影響を受けた。
- 営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローは大幅に増加。
- 純負債は減少し、総負債の削減が寄与。
- 4000万ドルの配当金支払いを実施。年初に承認された総額1億6000万ドルの一部。
- 2024年のEBITDA見通しを11億ドルから11億5000万ドルに修正。
- 年間2億5000万ドルのコスト削減プログラムを実施中。
- 需要の弱さと継続的な逆風により、複数のセグメントで課題に直面。
会社の見通し
- 2024年のEBITDA見通しを11億ドルから11億5000万ドルに修正。
- 設備投資は4億5000万ドルから4億8000万ドルの見込み。
- 2027年までに年間1億6500万ドルのコスト削減を目指す。
- 非中核資産の売却プログラムにより、2026年までに1億5000万ドルから2億ドルの資金調達を目指す。
- 2024年の調整後EBITDA見通しは11億5000万ドルから12億ドルで、2027年までに約15億ドルまで成長する可能性。
- 2026年までに純負債対EBITDA比率2.4倍を目標。
弱気な要因
- 世界のPVC価格が2021年以降50%下落。
- 欧州の建築許可発行数が34%減少。
- 米国の純農業所得が23%減少。
- 市場の低迷によりPVC拡張プロジェクトを中止。
強気な要因
- 2025年から2027年にかけて、成長投資により1億5000万ドル以上の追加EBITDAを創出する見込み。
- 設備投資対EBITDA比率を約3倍に維持することを目指す。
- エネルギー材料部門での将来の成長に向けて戦略的に位置付け。
未達成の点
- 同社の株価が今年50%下落。
- 2027年のEBITDA目標を33億ドルから約15億ドルに下方修正。
Q&A ハイライト
- ポートフォリオの変更に関する議論が進行中。
- フリーキャッシュフローのほぼ半分が少数株主持分、特にOxyとの合弁事業に配分。
- 2026年後半から2028年にかけて電気自動車プロジェクトへの大規模な投資を計画。
- 株主価値向上のため、非中核資産の売却を積極的に推進。
- 年間の金利コストは2億2500万ドルから2億5000万ドルと推定。今後満期を迎える社債のリファイナンスを計画。
- 投資適格格付けを維持するため、格付け機関と協議中。
Orbiaの経営陣は、現在の市場課題に対処しながら、将来の成長機会に備えることに注力しています。コスト削減、負債削減、優先度の高い部門への投資など、同社の戦略的計画は、長期的に財務状況を強化し、株主価値を高めることを目指しています。
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