北米のミッドストリームエネルギー企業であるGibson Energy Inc. (GEI)は、2024年11月1日の決算説明会で堅調な第3四半期の業績を報告しました。Curtis Philippon CEOとSean Brown CFOが説明を行い、インフラストラクチャー部門が大きく貢献し、調整後EBITDAが1億5100万ドルに達したことを強調しました。マーケティング部門の業績は需要の弱さと取引機会の減少により低下しましたが、同社はGatewayターミナルやエネルギー移行プロジェクトを中心に今後の成長に楽観的な見方を示しています。
主なポイント
- 調整後EBITDAは1億5100万ドルで、そのうち1億5000万ドルがインフラストラクチャー部門によるものです。
- エドモントン・ターミナルでの2基の新タンク建設は順調に進んでおり、87万バレルの貯蔵容量が増加する見込みです。
- GatewayターミナルでのカクタスII接続工事が進行中で、2025年第3四半期までの稼働開始を予定しています。
- マーケティング部門の調整後EBITDAは1400万ドルに減少しましたが、年間の業績は8000万ドルから1億2000万ドルのガイダンス範囲内に収まる見込みです。
- 第3四半期の分配可能キャッシュフローは約8800万ドルで、レバレッジ比率は3.2倍、配当性向は65%でした。
- 同社は12月初旬に資本ガイダンスを更新する予定で、エネルギー移行プロジェクトを含む成長機会に注力しています。
会社の見通し
- Philippon CEOは、Gatewayターミナルにおいて資本と運用の改善により15%から20%の上昇余地があると見ています。
- 同社は成長機会の探索と保守的な財務プロファイルの維持に注力しています。
- 第4四半期の自社株買いは予定されておらず、成長とM&A機会のための資本保全が優先されています。
弱気な要因
- 精製製品の需要低下と取引機会の減少がマーケティング部門の業績に影響しました。
- 第3四半期の分配可能キャッシュフローは、税金水準の正常化とマーケティング部門の業績低下により減少しました。
強気な要因
- エドモントン・ターミナルの拡張やカクタスII接続を含むインフラプロジェクトは順調に進んでいます。
- 同社は原油マーケティング事業に自信を持ち、年間ガイダンスを維持しています。
未達成の点
- マーケティング部門は期待を下回り、調整後EBITDAは1400万ドルに落ち込みました。
Q&A ハイライト
- Philippon CEOは、エネルギー移行戦略とインフラ基盤に沿ったプロジェクト評価の規律ある取り組みについて説明しました。
- Brown CFOは、現在の在庫水準が低いものの、これは管理方法の変更を示すものではないと説明しました。
- 同社は契約延長の交渉を積極的に行っており、既存資産のスループットと収益性の向上に注力しています。
Gibson Energyはインフラストラクチャーとマーケティング部門の強化を続けながら、新たな成長機会の特定と強固な財務状況の活用に注力しています。Gatewayターミナルやエネルギー移行プロジェクトに関する同社の取り組みは、今後数年間の潜在的な成長に向けた態勢を整えています。投資家や関係者は、12月初旬に資本ガイダンスと成長戦略に関する更なる情報を期待できるでしょう。
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